Apollo เตือนว่ากระแส AI บูมเสี่ยงทำให้เกิดการปรับมูลค่าใหม่ หากความต้องการชะลอตัว
ทอร์สเทน สล็อก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo เตือนว่ากระแสความเฟื่องฟูของ AI อาจกำลังสูญเสียแรงส่ง เนื่องจากการเติบโตของการใช้จ่ายกับโทเคนชะลอตัว และลูกค้าดูเหมือนจะอ่อนไหวต่อราคา นอกจากนี้ เขายังชี้ว่ารายได้ต่อพนักงานและอัตรากำไรของบริษัท 493 แห่งในดัชนี S&P 500 ซึ่งไม่นับรวมกลุ่ม Magnificent Seven ทรงตัวอยู่ สะท้อนว่าการลงทุนใน AI ยังไม่ได้สร้างผลิตภาพที่เพิ่มขึ้นอย่างทั่วถึง
รายจ่ายลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ระดับไฮเปอร์สเกลอาจสูงถึงประมาณ 3% ของ GDP สหรัฐฯ ต่อปีในช่วงปี 2027–2029 ขณะที่ส่วนต่างผลตอบแทนสินเชื่อที่กว้างขึ้นและเงินเฟ้ออาจทำให้โครงการศูนย์ข้อมูลที่ใช้หนี้เป็นแหล่งเงินทุนล่าช้า สล็อกเตือนว่ามูลค่าประเมินของ AI อาจถูกปรับลดลงอย่างเจ็บปวด หากผลตอบแทนไม่เกิดขึ้นจริง ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังจับตาการใช้งานและการใช้จ่ายด้าน AI ผลิตภาพของบริษัท ส่วนต่างผลตอบแทนสินเชื่อ และกำหนดการของโครงการโครงสร้างพื้นฐาน การชะลอตัวของกระแส AI ยังอาจส่งผลกระทบต่อความเต็มใจรับความเสี่ยงในวงกว้าง รวมถึงตลาดคริปโทเคอร์เรนซีด้วย
Bearish
บทความไม่ได้ระบุปัจจัยกระตุ้นโดยตรงสำหรับคริปโทเคอร์เรนซีใด ๆ ความเกี่ยวข้องเป็นทางอ้อม กล่าวคือ ความกังวลของ Slok เกี่ยวกับอุปสงค์ AI ที่ชะลอตัว การเพิ่มขึ้นของผลิตภาพที่อ่อนแอ รายจ่ายลงทุนที่สูง และส่วนต่างเครดิตที่กว้างขึ้น อาจทำให้นักลงทุนลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ในระยะสั้น การปรับตัวลงของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI หรือการกลับมากังวลเรื่องมูลค่าหุ้นเทคโนโลยี อาจส่งผลต่อเนื่องมายังตลาดคริปโทผ่านความต้องการรับความเสี่ยงที่ลดลง ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนและแรงขาย เทรดเดอร์อาจติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น ส่วนต่างเครดิต และตัวชี้วัดในวงกว้าง เช่น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ เพื่อมองหาสัญญาณการเปลี่ยนแปลงข้ามตลาด
การจัดประเภทว่าเป็นปัจจัยลบมีเงื่อนไข ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าคริปโทจะปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง เหตุการณ์ที่คล้ายกันซึ่งมีความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นในภาคเทคโนโลยีเคยกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้างในบางครั้ง แม้ว่าราคาคริปโทจะตอบสนองต่อปัจจัยเฉพาะของตลาดด้วย เช่น สภาพคล่อง กฎระเบียบ และกระแสเงินทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ในระยะยาว หลักฐานที่แสดงว่าการลงทุนใน AI ช่วยเพิ่มผลิตภาพและรายได้อย่างวัดผลได้อาจฟื้นฟูความเชื่อมั่นได้ แต่หากผลลัพธ์ยังอ่อนแอควบคู่กับการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ก็จะยิ่งหนุนความกังวลเรื่องการปรับลดมูลค่า เนื่องจากบทความไม่มีข้อมูลโดยตรงเกี่ยวกับตลาดคริปโท ผลกระทบที่น่าจะเกิดขึ้นจึงมาจากความเชื่อมั่นของตลาดมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานด้านคริปโท