APX prévoit de proposer des prêts hypothécaires garantis par le bitcoin au Canada en 2027
Le prêteur canadien APX Lending prévoit de lancer, début 2027, des prêts hypothécaires garantis par du bitcoin. Les acheteurs pourraient ainsi emprunter en mettant leurs bitcoins en garantie au lieu de les vendre. L’entreprise, basée à Toronto, affirme qu’il s’agirait d’une première au Canada pour un prêteur réglementé, mais n’a pas encore communiqué les taux d’intérêt, les limites du ratio prêt/valeur, les modalités de remboursement ni les règles de liquidation.
Selon les estimations d’APX, un acheteur ayant besoin d’un apport de 95 000 C$ pour une maison de 475 000 C$ pourrait devoir mettre en gage environ 190 000 $ US de bitcoins. La maison servirait également de garantie. Pour ses produits de prêt adossés à des cryptomonnaies déjà proposés, APX applique des taux de 9,99 % à 11,49 %, avec un ratio prêt/valeur maximal de 60 % et une liquidation partielle automatique lorsque ce ratio atteint 90 %. L’entreprise précise que le prêt hypothécaire aura des conditions distinctes.
Le marché canadien des prêts hypothécaires garantis par du bitcoin reste minuscule par rapport aux 1 750 milliards de dollars canadiens de prêts immobiliers résidentiels en cours. Le PDG d’APX estime ce marché de niche à 44 à 73 millions de dollars américains. Le principal risque est la volatilité du bitcoin : selon APX, une baisse de 40 % de son cours pourrait faire passer le ratio prêt/valeur d’un prêt initialement établi à 50 % à environ 83 %, le rapprochant ainsi d’une liquidation. En cas de défaut de paiement, les emprunteurs pourraient subir à la fois la vente de leurs bitcoins et des mesures visant leur propriété. Il sera important d’examiner les conditions du produit et le cadre réglementaire avant son lancement.
Neutral
L’annonce est neutre pour le marché des cryptomonnaies dans son ensemble, car APX a annoncé un produit prévu et non une expansion significative de la demande actuelle de Bitcoin. Le lancement est prévu pour début 2027, et des conditions essentielles — notamment les taux, les limites du ratio prêt/valeur et les règles de liquidation — n’ont pas encore été divulguées. Le marché canadien estimé est également très restreint par rapport à l’ensemble du marché hypothécaire du pays, ce qui limite tout effet immédiat sur les échanges de Bitcoin ou sur leur liquidité.
À court terme, cette nouvelle pourrait attirer l’attention sur l’utilisation du Bitcoin comme garantie et sur les prêts adossés à des cryptomonnaies, mais elle ne devrait pas, à elle seule, modifier l’orientation du marché. Les traders réagiront probablement davantage à l’évolution du cours du Bitcoin, au positionnement sur les produits dérivés, à la liquidité et aux conditions macroéconomiques générales. En cas de forte vague de ventes, les prêts adossés à des garanties peuvent accentuer la volatilité si les emprunteurs doivent apporter des garanties supplémentaires ou si les prêteurs liquident des Bitcoins. L’exemple d’APX montre qu’une baisse de 40 % du cours pourrait faire passer le ratio du prêt de 50 % à environ 83 %.
À plus long terme, les prêts hypothécaires adossés au Bitcoin pourraient élargir l’utilisation de cet actif dans les services financiers et séduire les détenteurs qui souhaitent s’exposer à l’immobilier sans vendre leurs cryptomonnaies. Des produits similaires aux États-Unis, notamment des offres de prêts hypothécaires adossés à des cryptomonnaies, témoignent d’expérimentations croissantes, mais ne prouvent pas une adoption généralisée. L’adoption réelle dépendra des prix, de la réglementation et des protections accordées aux emprunteurs. L’association du Bitcoin et d’un bien immobilier en garantie peut réduire le risque du prêteur, mais elle peut aussi exposer les emprunteurs à deux formes de mesures coercitives en cas de défaut. Des délais de préavis clairs, des possibilités de régularisation et des procédures de liquidation seront donc plus importants que l’annonce elle-même. Dans l’ensemble, le signal potentiel d’adoption est contrebalancé par une portée limitée et par des risques importants liés à la mise en œuvre et à la volatilité.