APX wil in 2027 hypotheken met bitcoin als onderpand aanbieden in Canada
De Canadese kredietverstrekker APX Lending wil begin 2027 hypotheken met Bitcoin als onderpand introduceren. Huizenkopers kunnen dan lenen met hun Bitcoin als onderpand in plaats van die te verkopen. Het in Toronto gevestigde bedrijf zegt dat dit het eerste product in zijn soort van een gereguleerde kredietverstrekker in Canada zou zijn, maar heeft de rentetarieven, maximale loan-to-valueverhoudingen, aflossingsvoorwaarden en liquidatieregels nog niet bekendgemaakt.
APX schat dat een koper die een aanbetaling van C$ 95.000 nodig heeft voor een woning van C$ 475.000 mogelijk ongeveer US$ 190.000 aan Bitcoin als onderpand moet geven. Ook de woning zelf dient als onderpand. Bij de bestaande cryptogedekte leningen van APX liggen de rentes tussen 9,99% en 11,49%, bedraagt de maximale loan-to-valueverhouding 60% en vindt automatische gedeeltelijke liquidatie plaats als die verhouding 90% bereikt. Volgens het bedrijf krijgt de hypotheek afzonderlijke voorwaarden.
De Canadese markt voor hypotheken met Bitcoin als onderpand is nog zeer klein vergeleken met de C$ 1,75 biljoen aan uitstaande woninghypotheken. De CEO van APX schat deze nichemarkt op US$ 44 miljoen tot US$ 73 miljoen. Het belangrijkste risico is de koersvolatiliteit van Bitcoin: volgens APX kan een prijsdaling van 40% de loan-to-valueverhouding van een lening die begon op 50% laten oplopen tot ongeveer 83%, waardoor liquidatie dichterbij komt. Bij wanbetaling kunnen leners zowel te maken krijgen met de verkoop van hun Bitcoin als met maatregelen tegen hun woning. Voor de lancering is het belangrijk de productvoorwaarden en het regelgevingskader te beoordelen.
Neutral
De aankondiging is neutraal voor de bredere cryptomarkt, omdat APX een gepland product heeft aangekondigd en geen wezenlijke uitbreiding van de huidige vraag naar Bitcoin. De lancering staat gepland voor begin 2027 en belangrijke voorwaarden — waaronder rentetarieven, maximale lening-waardeverhoudingen en liquidatieregels — zijn nog niet bekendgemaakt. De geschatte Canadese markt is bovendien erg klein in vergelijking met de totale hypotheekmarkt van het land, waardoor een direct effect op de handel in Bitcoin of de liquiditeit beperkt blijft.
Op korte termijn kan het nieuws de aandacht vestigen op het gebruik van Bitcoin als onderpand en op leningen met crypto als onderpand, maar op zichzelf zal het de richting van de markt waarschijnlijk niet veranderen. Handelaren zullen vermoedelijk sterker reageren op de koersontwikkeling van Bitcoin, posities in derivaten, liquiditeit en bredere macro-economische omstandigheden. Bij een scherpe uitverkoop kunnen leningen op basis van onderpand de volatiliteit vergroten als leners extra onderpand moeten storten of kredietverstrekkers Bitcoin liquideren. Het voorbeeld van APX laat zien dat een prijsdaling van 40% de leningratio van 50% naar ongeveer 83% kan verhogen.
Op langere termijn kunnen Bitcoin-gedekte hypotheken het gebruik van het activum in financiële diensten uitbreiden en aantrekkelijk zijn voor houders die in vastgoed willen beleggen zonder hun munten te verkopen. Vergelijkbare producten in de Verenigde Staten, waaronder hypotheekaanbiedingen met crypto als onderpand, wijzen op toenemende experimenten, maar bewijzen niet dat er sprake is van brede adoptie. De daadwerkelijke belangstelling zal afhangen van de prijsstelling, regelgeving en bescherming van leners. De combinatie van Bitcoin en vastgoed als onderpand kan het risico voor kredietverstrekkers verlagen, maar kan leners bij wanbetaling ook blootstellen aan twee vormen van verhaal. Daarom zijn duidelijke kennisgevingstermijnen, mogelijkheden om een tekortkoming te herstellen en liquidatieprocedures belangrijker dan de aankondiging zelf. Al met al wordt het mogelijke adoptiesignaal gecompenseerd door de beperkte schaal en aanzienlijke uitvoerings- en volatiliteitsrisico’s.