代币化实物资产激增：市场扩张、机构参与与DeFi集成推动加密格局变革

链上代币化实物资产（RWA）市场持续快速增长，从2024年的86亿美元跃升至超过230亿美元，至2025年6月进一步达到232.3亿美元。年内涨幅一度高达260%，近一个月增长5.49%，持有用户数增至113,670，环比提升13.64%。美国国债的代币化资产以72.7亿美元市值领跑，占RWA总市值的59.06%，私人信贷和大宗商品紧随其后。贝莱德BUIDL、富兰克林邓普顿BENJI、Ondo Finance的USDY和OUSG等平台成为行业先行者，为机构和部分散户带来美元收益、低准入门槛、全球流通和DeFi集成等多重优势。RWA提高了市场流动性，实现了资产份额化和全天候交易，极大提升了透明度和效率。尽管机构参与度不断提升，主流大规模应用仍受制于合规、监管、地域限制以及资产定价、托管安全、链间互操作和合规风险等挑战。对加密交易者而言，RWA热潮预示着致力于连接去中心化金融和传统金融的项目存在潜在利好，有望提升市场稳定性，拓展新型收益空间。但随着RWA普及，相关监管和平台信任的风险亦需警惕。