Robinhood 鏈上費用揭示以太坊 L2 價值捕獲之爭

Robinhood Chain 的費用令市場對區塊鏈價值捕獲及 Ethereum Layer 2 經濟模式的爭論升溫。這條以 Arbitrum Orbit 為基礎、為代幣化美國股票及永續合約而推出的應用鏈，據報在 2026 年 9 月初的平均 gas 費用約為 0.40 美元。一宗價值 200 美元的代幣交易，計及稅項及費用後，可能令用戶支付約 21 美元。 爭議把 Solana 的低成本、高吞吐量模式，與 Arbitrum Orbit 的應用鏈設計作比較。Solana 聯合創辦人 Anatoly Yakovenko 認為，Robinhood Chain 本可在 Solana 上提供接近零的費用。Offchain Labs 聯合創辦人 Steven Goldfeder 則表示，Robinhood 選擇 Arbitrum，是為了運行自己的排序器並保留大部分交易收入。 據報 Robinhood Chain 保留約 90% 的用戶 gas 收入，約 10% 流向 Arbitrum 生態系統。Ethereum 從數據可用性及結算獲得的比例非常小，有時略高於 0.01%。這種模式讓 Robinhood 擁有更清晰的基礎設施收入來源，但亦可能令用戶成本上升。 這場爭論亦突顯 Ethereum 在價值捕獲方面面對的挑戰。Layer 2 網絡及應用鏈可以擴大活動，同時保留大部分執行收入，令 Ethereum 主要成為結算及數據可用性層。Ethereum 正依靠長期的 blob 需求及更廣泛的 Layer 2 採用，以支持其經濟模式。 對交易者而言，Robinhood Chain 並不是 ETH、SOL 或 ARB 的即時方向性催化劑。不過，其費用、用戶活動及採用程度仍可能影響市場對 Ethereum Layer 2、應用鏈及代幣價值捕獲的看法。長遠關鍵問題是，Robinhood Chain 能否在可持續收入、可負擔費用及真正的網絡增長之間取得平衡。