العملات المستقرة تستحوذ على 94٪ من حجم العملات المشفرة بالبيزو في الأرجنتين
شكّلت العملات المستقرة 94% من حجم تداول العملات المشفّرة المقوّم بالبيزو الأرجنتيني، وفقاً لتحليل أجرته a16z Crypto استناداً إلى بيانات Artemis. وكانت هذه أعلى نسبة بين العملات الورقية الرئيسية التي جرى تتبّعها، ما يبيّن أن كثيراً من الأرجنتينيين يستخدمون العملات المشفّرة للوصول إلى دولارات رقمية بدلاً من المضاربة على رموز شديدة التقلب.
يستخدم نحو أرجنتيني واحد من كل خمسة العملات المشفّرة، في حين ارتفعت تنزيلات أكبر 15 تطبيقاً للعملات المشفّرة في البلاد بنسبة 93% على أساس سنوي في عام 2024. واكتسبت USDT وUSDC رواجاً كبدائل عبر الهاتف للدولارات النقدية خلال فترات ضوابط العملة، وانخفاض قيمة البيزو والتضخم. وفي عام 2023، تجاوز الفارق بين سعر الصرف الرسمي والموازي 100%، ما عزّز الطلب على العملات المستقرة.
كما زادت مدفوعات USDC للمقاولين الأرجنتينيين عندما بلغ التضخم ذروته عند 289% على أساس سنوي في أبريل 2024. ورغم أن الأرجنتين ألغت في أبريل 2025 الحدود الفردية لشراء العملات الأجنبية، ثم انخفض التضخم الشهري بشدة، استمر اعتماد العملات المستقرة. وواصلت Lemon تسجيل نمو في تنزيلات تطبيقها، ما يشير إلى أن العملات المستقرة أصبحت جزءاً من المدفوعات المعتادة والادخار والتحويلات الدولية وتعويضات المقاولين.
يشير رقم 94% إلى حجم التداول المقوّم بالبيزو، وليس إلى حصة جميع الأصول المشفّرة التي يملكها الأرجنتينيون. وأظهرت بيانات Lemon لعام 2024 أن Bitcoin مثّل أكثر من 36% من الأصول على منصتها، مقابل نحو 27% للعملات المستقرة. وينبغي للمتداولين مراقبة سيولة العملات المستقرة الإقليمية، وسياسة أسعار الصرف، والتنظيم، والتضخم، والمخاطر المرتبطة بالجهات المصدرة. ويكتسب هذا التطور أهمية أكبر لاستخدام USDT وUSDC منه بالنسبة إلى الاتجاه الفوري لسوق العملات المشفّرة عموماً.
Neutral
الأخبار محايدة بالنسبة للتوقعات الفورية لأسعار العملات المشفرة المذكورة. ويدعم الطلب الأرجنتيني القوي الاستخدام العملي والنشاطات المتعلقة بالمعاملات والسيولة الإقليمية لكل من USDT وUSDC. وقد يعزز ذلك أيضاً الثقة في العملات المستقرة كأدوات للدفع والادخار المرتبطة بالدولار، ولا سيما في الأسواق الناشئة.
ومع ذلك، فإن اعتماد العملات المستقرة لا يؤدي بالضرورة إلى ضغط شرائي على بيتكوين أو على سوق العملات المشفرة الأوسع. ويقيس رقم 94% حجم التداول المقوّم بالبيزو، بينما تُظهر بيانات أخرى أن بيتكوين لا تزال تمثل جزءاً مهماً من الأصول المحتفظ بها على منصة Lemon. وقد يمثل جزء كبير من النشاط تحويل العملات أو المدفوعات أو الادخار، بدلاً من المضاربة بالرافعة المالية. وعلى المدى القصير، قد يلاحظ المتداولون زيادة في تدفقات USDT وUSDC داخل الأرجنتين، لكن من غير المرجح أن يؤدي ذلك إلى دفع الأسعار في السوق ككل.
وعلى المدى الأطول، قد يؤدي انخفاض التضخم وإلغاء قيود الصرف الأجنبي إلى تقليل الحاجة إلى العملات المستقرة. ويشير النمو المستمر للتطبيق إلى أن الاستخدام أصبح اعتيادياً، مما قد يدعم سيولة إقليمية مستمرة. وفي المقابل، يمكن للتغييرات التنظيمية أو مخاطر الجهات المصدرة أو سياسات أسعار الصرف أو تجدد التضخم أن تغير الطلب بسرعة. وبوجه عام، يُعد هذا التطور إيجابياً من الناحية الهيكلية لفائدة العملات المستقرة، لكنه يملك تأثيراً مباشراً محدوداً على أسعار الرموز، مما يبرر تصنيفه محايداً.