Inversión en IA: los fondos de Ariel se quedan por detrás de los índices de referencia en el tercer trimestre
Ariel Investments afirmó que sus carteras de renta variable internacional y global quedaron por detrás de sus índices de referencia en el tercer trimestre de 2026. La tecnología de la información fue el principal lastre, ya que las acciones relacionadas con la memoria retrocedieron tras las fuertes subidas del segundo trimestre. Las carteras también se vieron perjudicadas por no tener productores de energía y, en el caso de la cartera global, por su sobreponderación en mercados asiáticos importadores de petróleo.
Ariel mantiene una postura selectiva respecto a la inversión en IA y prefiere proveedores, como empresas de semiconductores y equipos eléctricos, que se benefician de la demanda sin financiar todo el desarrollo de infraestructuras. La firma estima que los operadores de infraestructuras han comprometido más de un billón de dólares, mientras que la rentabilidad aún está tomando forma. Según Ariel, los precios del alquiler de GPU han subido alrededor de un 32 % en lo que va de año y el consumo de tokens se ha multiplicado aproximadamente por 27 interanualmente; la firma considera que estos indicadores demuestran que la demanda está absorbiendo la capacidad disponible.
Durante el trimestre, Ariel abrió una posición en Qualcomm en su cartera global, al señalar el potencial de un mayor procesamiento de IA en teléfonos inteligentes y otros dispositivos. También destacó nuevas posiciones en Dynatrace, Sunny Optical y Komatsu. De cara al futuro, la firma espera que las empresas de IA capaces de convertir la inversión en beneficios duraderos superen a aquellas cuyas valoraciones dependen principalmente del gasto y de las expectativas.
Neutral
La carta trata sobre la rentabilidad de las carteras de renta variable y la inversión empresarial relacionada con la IA, no directamente sobre los mercados de criptomonedas. Indica que las carteras de Ariel obtuvieron resultados inferiores durante el trimestre y describe un enfoque selectivo respecto a los proveedores de IA y al gasto en infraestructuras. Estos aspectos podrían afectar al sentimiento de riesgo general, pero el artículo no aporta pruebas directas de cambios en la demanda de criptomonedas, la regulación, la liquidez o los flujos de negociación. Por tanto, la clasificación más adecuada es neutral.
A corto plazo, los operadores podrían interpretar el renovado escrutinio del gasto y la rentabilidad de la IA como una señal para reevaluar las valoraciones de las empresas tecnológicas de alto crecimiento. Esto podría influir en los activos correlacionados, incluidas las criptomonedas, si los inversores reducen su exposición a los mercados sensibles al riesgo. Sin embargo, la carta también menciona una fuerte demanda de infraestructuras de IA, incluido el aumento de los precios del alquiler de GPU y un incremento pronunciado del uso de tokens, lo que podría respaldar el sentimiento hacia los activos de riesgo vinculados a la tecnología. Ninguno de estos factores constituye un catalizador directo para los precios de las criptomonedas.
A más largo plazo, el énfasis en convertir el gasto de capital en rentabilidad sostenible podría influir en el apetito de los inversores por los temas de alto crecimiento. En ocasiones, otros periodos de debate sobre las valoraciones tecnológicas han generado volatilidad en los activos de riesgo, pero las criptomonedas también se han visto impulsadas por factores propios, como las condiciones monetarias, la regulación y los flujos específicos de los activos digitales. Los operadores deberían considerar la carta como información contextual, no como una señal de negociación independiente, y seguir de cerca el apetito general por el riesgo y los indicadores del mercado de criptomonedas.