AI-beleggingen: Ariel-fondsen blijven in het derde kwartaal achter bij de benchmarks
Ariel Investments meldde dat zijn internationale en wereldwijde aandelenportefeuilles in het derde kwartaal van 2026 achterbleven bij hun benchmarks. Informatietechnologie was de grootste tegenvaller: geheugengerelateerde aandelen daalden na de sterke stijgingen in het tweede kwartaal. De portefeuilles ondervonden ook hinder van het ontbreken van energieproducenten en, in de wereldwijde portefeuille, van een overwogen positie in Aziatische markten die olie invoeren.
Ariel blijft selectief bij beleggingen in AI en geeft de voorkeur aan leveranciers, zoals halfgeleider- en elektrische-apparatuurbedrijven, die profiteren van de vraag zonder de volledige uitbouw van de infrastructuur te financieren. De onderneming schat dat infrastructuurbeheerders voor meer dan 1 biljoen dollar aan toezeggingen hebben gedaan, terwijl het rendement nog vorm krijgt. Volgens Ariel zijn de huurprijzen voor GPU’s sinds het begin van het jaar met ongeveer 32% gestegen en is het tokenverbruik op jaarbasis circa 27 keer zo groot geworden. De onderneming ziet dit als aanwijzingen dat de vraag de beschikbare capaciteit opslokt.
In het kwartaal nam Ariel in zijn wereldwijde portefeuille een positie in Qualcomm in, vanwege het potentieel voor meer AI-verwerking op smartphones en andere apparaten. Ook wees het op nieuwe posities in Dynatrace, Sunny Optical en Komatsu. Vooruitkijkend verwacht de onderneming dat AI-bedrijven die investeringen omzetten in duurzame winst beter zullen presteren dan bedrijven waarvan de waarderingen vooral steunen op uitgaven en verwachtingen.
Neutral
De brief gaat over de prestaties van aandelenportefeuilles en bedrijfsinvesteringen in AI, niet rechtstreeks over cryptomarkten. Er staat in dat Ariel-portefeuilles in het kwartaal achterbleven en dat er een selectieve benadering wordt gehanteerd ten aanzien van AI-leveranciers en investeringen in infrastructuur. Deze punten kunnen het algemene risicosentiment beïnvloeden, maar het artikel bevat geen direct bewijs van veranderingen in de vraag naar crypto, regelgeving, liquiditeit of handelsstromen. Een neutrale classificatie is daarom het meest passend.
Op korte termijn kunnen handelaren de hernieuwde aandacht voor AI-uitgaven en het rendement daarop opvatten als een signaal om de waarderingen van technologiebedrijven met een hoge groei opnieuw te beoordelen. Dat kan invloed hebben op gecorreleerde activa, waaronder crypto, als beleggers hun blootstelling aan risicogevoelige markten verminderen. De brief noemt echter ook een sterke vraag naar AI-infrastructuur, waaronder stijgende huurprijzen voor GPU’s en een sterke toename van het tokengebruik. Dat kan het sentiment rond technologiegerelateerde risicovolle activa ondersteunen. Geen van beide factoren vormt een directe katalysator voor cryptoprijzen.
Op langere termijn kan de nadruk op het omzetten van kapitaaluitgaven in duurzame rendementen de belangstelling van beleggers voor thema’s met een hoge groei beïnvloeden. Vergelijkbare periodes waarin over technologische waarderingen werd gediscussieerd, hebben soms volatiliteit op risicovolle markten veroorzaakt. Crypto werd echter ook gedreven door eigen factoren, waaronder monetaire omstandigheden, regelgeving en geldstromen die specifiek zijn voor digitale activa. Handelaren moeten de brief beschouwen als contextuele informatie en niet als een op zichzelf staand handelssignaal, en het algemene risicosentiment en de indicatoren van de cryptomarkt in de gaten houden.