Đầu tư vào AI: Các quỹ Ariel tụt lại phía sau các chỉ số chuẩn trong quý III
Ariel Investments cho biết các danh mục cổ phiếu quốc tế và toàn cầu của công ty có kết quả thấp hơn các chỉ số tham chiếu trong quý III năm 2026. Công nghệ thông tin là yếu tố kéo giảm lớn nhất, khi cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ giảm sau đà tăng mạnh trong quý II. Các danh mục cũng chịu ảnh hưởng bất lợi do không nắm giữ cổ phiếu các nhà sản xuất năng lượng và, đối với danh mục toàn cầu, do tỷ trọng cao hơn mức chuẩn ở các thị trường châu Á nhập khẩu dầu.
Ariel vẫn lựa chọn thận trọng các khoản đầu tư vào AI, ưu tiên những nhà cung cấp như doanh nghiệp bán dẫn và thiết bị điện, vốn hưởng lợi từ nhu cầu mà không phải tài trợ toàn bộ quá trình xây dựng hạ tầng. Công ty ước tính các đơn vị vận hành hạ tầng đã cam kết hơn 1 nghìn tỷ USD, trong khi lợi nhuận từ các khoản đầu tư này vẫn đang hình thành. Ariel cho biết giá thuê GPU đã tăng khoảng 32% từ đầu năm đến nay và mức tiêu thụ token tăng khoảng 27 lần so với cùng kỳ năm trước; công ty xem đây là những dấu hiệu cho thấy nhu cầu đang hấp thụ công suất sẵn có.
Trong quý, Ariel bắt đầu đầu tư vào Qualcomm trong danh mục toàn cầu, viện dẫn tiềm năng gia tăng xử lý AI trên điện thoại thông minh và các thiết bị khác. Công ty cũng nêu các khoản đầu tư mới vào Dynatrace, Sunny Optical và Komatsu. Trong thời gian tới, Ariel kỳ vọng các doanh nghiệp AI biến đầu tư thành lợi nhuận bền vững sẽ có kết quả vượt trội so với những doanh nghiệp có định giá chủ yếu dựa vào chi tiêu và kỳ vọng.
Neutral
Bức thư đề cập đến hiệu suất của danh mục cổ phiếu và hoạt động đầu tư của doanh nghiệp liên quan đến AI, chứ không trực tiếp nói về thị trường tiền mã hóa. Bức thư cho biết các danh mục của Ariel có kết quả kém hơn trong quý và mô tả cách tiếp cận có chọn lọc đối với các nhà cung cấp AI cũng như chi tiêu cho cơ sở hạ tầng. Những điểm này có thể ảnh hưởng đến tâm lý chung về rủi ro, nhưng bài viết không đưa ra bằng chứng trực tiếp về sự thay đổi trong nhu cầu tiền mã hóa, quy định, thanh khoản hay dòng tiền giao dịch. Vì vậy, phân loại trung lập là phù hợp nhất.
Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể xem việc tăng cường xem xét chi tiêu cho AI và lợi nhuận thu được như một tín hiệu để đánh giá lại mức định giá của các công ty công nghệ tăng trưởng cao. Điều này có thể ảnh hưởng đến các tài sản có tương quan, bao gồm cả tiền mã hóa, nếu nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc với các thị trường nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, bức thư cũng đề cập đến nhu cầu mạnh mẽ đối với cơ sở hạ tầng AI, trong đó có giá thuê GPU tăng và mức sử dụng token tăng mạnh; những yếu tố này có thể hỗ trợ tâm lý đối với các tài sản rủi ro gắn với công nghệ. Không yếu tố nào trong số đó xác lập một chất xúc tác trực tiếp cho giá tiền mã hóa.
Về dài hạn, việc nhấn mạnh chuyển chi tiêu vốn thành lợi nhuận bền vững có thể định hình mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với các chủ đề tăng trưởng cao. Những giai đoạn tranh luận tương tự về định giá công nghệ đôi khi đã gây biến động trên các tài sản rủi ro, nhưng tiền mã hóa còn chịu tác động của những yếu tố riêng, bao gồm điều kiện tiền tệ, quy định và dòng vốn đặc thù của tài sản số. Nhà giao dịch nên coi bức thư là thông tin bối cảnh thay vì một tín hiệu giao dịch độc lập, đồng thời theo dõi khẩu vị rủi ro chung và các chỉ báo của thị trường tiền mã hóa.