ARK Invest CoinDesk 20 фьючерстеріне негізделген екі крипто ETF үшін өтініш берді, соның ішінде BTC-ті қоспайтын нұсқасы
ARK Invest АҚШ реттеушілеріне CoinDesk 20 индексін қадағалайтын екі фьючерстік ETF‑ті іске қосу үшін өтініш тапсырды. Бұл индекс BTC, ETH, SOL, XRP және ADA сияқты өтімді сандық активтерді қамтиды. Ұсынылған екі қор да кассалық есептелетін, реттелетін фьючерстерді қолданады (токендерді тікелей сақтау жоқ) және мақұлданса NYSE Arca‑да тізімделеді; NYSE Arca SEC‑ке қажетті 19b‑4 формасын әлі тапсырған жоқ. Бір ETF индекс фьючерстері арқылы CoinDesk 20‑ны айнадай көрсетеді; екіншісі BTC салмағын бейтараптандыру үшін CoinDesk 20 фьючерстерінде ұзын позицяны биткоин фьючерстерінде қысқа позицямен жұптастырып "экс‑Биткоин" әсерін беру мақсатын көздейді. CoinDesk 20 индексі нарықтық капитализация мен өтімділік бойынша ауырландырылған және бірнеше ірі капитализацияға қатты шоғырланған. ARK‑тың өтініштері WisdomTree мен ProShares ұқсас фьючерстік крипто индекс ETF‑тері ұсыныстарына ұқсас, бір активті спот BTC және ETH ETF‑терінен тыс өнім таңдауын кеңейтіп, тікелей сақтау жоқ көпактивті әсер ұсынады. Саудагерлерге фьючерстер арқылы репликация ролл шығындары, маржа талаптары және нарық құрылымы себепті спот қайтарымдарынан ауытқуы мүмкін екендігін ескерген жөн; мақұлданса реттелетін, әртараптандырылған крипто ETF‑тердің ұсынысын көбейтеді және BTC, ETH пен ірі альткоиндер арасындағы сұраныс динамикасын өзгертуі мүмкін.
Neutral
Тіркемелер бірден нарыққа араласу емес, өнімді дамыту шарасы болып табылады. Фьючерске негізделген CoinDesk 20 ETF-тері тікелей сақтау қызметінсіз реттелетін көпактивті криптоинвестиция опцияларын кеңейтеді, бұл спот BTC/ETH қорларынан тыс ірі капитализациялы криптоларға институционалдық және бөлшек сұранысты біртіндеп арттыруы мүмкін. Бұл қосымша сұраныс қолдаушы, бірақ BTC, ETH және басқа ірі токендерге таралады, сондықтан кез келген бір монетаға (әсіресе BTC-ке) дереу баға қысымы шектеулі болуы ықтимал. Қысқа мерзімде хабарландыруларға байланысты құбылмалылық болуы мүмкін, себебі трейдерлер ықтимал бекітулерге немесе BTC-ден тыс (ex‑Bitcoin) құрылымға позиция алады (ол BTC мен басқа ірі активтер арасындағы ағындарды өзгертеді). Орташа және ұзақ мерзімді перспективаларда бекіту ірі капитализациялы альткойндер үшін сәл жағымды, ал BTC үшін жалпы бейтараптан сәл жағымды болуы мүмкін, өйткені фьючерске негізделген көшірме тікелей спот сатып алуды шектейді және бағаға тікелей әсерді азайтатын ролл және маржа әсерлерін қамтиды. Сонымен қатар, ex‑Bitcoin ETF кейбір капиталды BTC емес компоненттерге бағыттауы мүмкін, бірақ индекстің бірнеше активке шоғырлануы ағындардың әлі де BTC мен ETH-ны қолдауы мүмкін екенін білдіреді. Жалпы алғанда, жекелеген монета бағаларына әсер біртіндеп және қалыпты деңгейде болады деп күтілуде, күрт көтерілетін немесе құлауға әкелетіндей болмайды.