ARK Invest depune dosare pentru două ETF-uri cripto bazate pe futures CoinDesk 20, inclusiv o versiune fără BTC
ARK Invest a depus la autoritățile de reglementare din SUA solicitări pentru lansarea a două fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) bazate pe futures care urmăresc indicele CoinDesk 20, care acoperă active digitale lichide precum BTC, ETH, SOL, XRP și ADA. Ambele fonduri propuse ar folosi futures reglementate cu decontare în numerar (fără custodie directă a tokenurilor) și, dacă vor fi aprobate, vor fi listate la NYSE Arca; NYSE Arca nu a depus încă formularul 19b‑4 necesar la SEC. Un ETF ar replica indicele CoinDesk 20 prin futures pe indice; al doilea își propune să ofere expunere „fără Bitcoin” prin combinarea pozițiilor long în futures CoinDesk 20 cu poziții short în futures Bitcoin pentru a neutraliza ponderea BTC. Indicele CoinDesk 20 este ponderat după capitalizarea de piață și lichiditate și este puternic concentrat în câteva capitalizări mari. Înregistrările ARK urmează propunerilor similare de ETF‑uri indexate pe criptomonede bazate pe futures de la WisdomTree și ProShares, extinzând opțiunile de produse dincolo de ETF‑urile spot single‑asset pentru BTC și ETH și oferind expunere multi‑activ fără custodie directă. Traderii ar trebui să noteze că replicarea prin futures poate diverge de randamentele spot din cauza costurilor de roll, cerințelor de marjă și structurii pieței; aprobarea ar crește oferta de ETF‑uri cripto reglementate și diversificate și ar putea schimba dinamica cererii între BTC, ETH și altcoin‑urile cu capitalizare mare.
Neutral
Depunerile sunt o mișcare de dezvoltare a produsului, mai degrabă decât o intervenție imediată pe piață. ETF-urile CoinDesk 20 bazate pe futures extind opțiunile reglementate de investiții cripto multi-activ fără custodie directă, ceea ce poate crește treptat cererea instituțională și de retail pentru expunerea la criptomonede cu capitalizare mare, dincolo de fondurile spot BTC/ETH. Această cerere incrementală susține piața, dar este difuză între multiple tokenuri (BTC, ETH și alte large-cap), astfel încât presiunea imediată asupra prețului oricărei monede individuale (în special BTC) este probabil limitată. Pe termen scurt, este posibilă volatilitate generată de anunțuri pe măsură ce traderii se poziționează pentru posibile aprobări sau pentru structura ex‑Bitcoin (care poate redirecționa fluxurile între BTC și alte large-cap). Pe termen mediu și lung, aprobarea ar putea fi modest optimistă pentru altcoinurile cu capitalizare mare și neutră până la ușor optimistă pentru BTC în ansamblu, deoarece replicarea bazată pe futures limitează cumpărările directe spot și implică efecte de roll și marjă care reduc transmiterea directă către preț. În plus, ETF‑ul ex‑Bitcoin ar putea redirecționa o parte din capital către componente care nu sunt BTC, dar concentrarea indicelui în câteva active înseamnă că fluxurile pot favoriza în continuare BTC și ETH. În ansamblu, impactul asupra prețurilor monedelor individuale este de așteptat să fie gradual și moderat, mai degrabă decât puternic alcist sau bearish.