ARK Invest نے دو CoinDesk 20 فیوچرز پر مبنی کرپٹو ETF کے لیے درخواست دی، بشمول ایک BTC نکال کر بنائی گئی ورژن
ARK Invest نے امریکی ریگولیٹرز کے پاس دو فیوچرز پر مبنی ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETF) لانچ کرنے کی فائلنگ کی ہے جو CoinDesk 20 انڈیکس کو ٹریک کریں گے، یہ انڈیکس BTC، ETH، SOL، XRP اور ADA سمیت لیکویڈ ڈیجیٹل اثاثے شامل کرتا ہے۔ دونوں مجوزہ فنڈز نقد طور پر نمٹائے جانے والے، ریگولیٹڈ فیوچرز استعمال کریں گے (کوئی براہِ راست ٹوکن کسٹوڈی نہیں) اور منظوری کی صورت میں NYSE Arca پر لسٹ ہوں گے؛ NYSE Arca نے ابھی SEC کے لیے ضروری 19b‑4 جمع نہیں کروایا۔ ایک ETF انڈیکس فیوچرز کے ذریعے CoinDesk 20 انڈیکس کی عکاسی کرے گا؛ دوسرا “ex‑Bitcoin” ایکسپوژر فراہم کرنے کا ہدف رکھتا ہے، جس میں CoinDesk 20 فیوچرز میں لانگ اور بٹ کوائن فیوچرز میں شارٹ جوڑا جائے گا تاکہ BTC کا وزن نیوٹرل کیا جا سکے۔ CoinDesk 20 انڈیکس مارکیٹ کیپ اور لیکویڈیٹی کے حساب سے وزن شدہ ہے اور چند بڑے کیپس میں کسی قدر مرکوز ہے۔ ARK کی فائلنگز WisdomTree اور ProShares کی مشابہہ فیوچرز بیسڈ کرپٹو انڈیکس ETF تجاویز کی پیروی کرتی ہیں، جو سنگل-اثاثہ اسپاٹ BTC اور ETH ETFs کے علاوہ پروڈکٹ کے انتخاب کو بڑھاتی ہیں اور براہِ راست کسٹوڈی کے بغیر ملٹی-اثاثہ ایکسپوژر فراہم کرتی ہیں۔ تاجر نوٹ کریں کہ فیوچرز بیسڈ ریپلیکیشن رول لاگت، مارجن تقاضے اور مارکیٹ ڈھانچے کی وجہ سے اسپاٹ ریٹرنز سے مختلف ہو سکتی ہے؛ منظوری سے ریگولیٹڈ، متنوع کرپٹو ETF کی فراہمی بڑھے گی اور یہ BTC، ETH اور بڑے کیپ آلٹ کوائنز کے درمیان ڈیمانڈ ڈائنامکس کو تبدیل کر سکتی ہے۔
Neutral
یہ فائلنگز فوری بازار مداخلت کی بجائے پروڈکٹ ڈویلپمنٹ کا اقدام ہیں۔ فیوچرز پر مبنی CoinDesk 20 ETFs قواعد کے تحت متعدد اثاثہ کرپٹو سرمایہ کاری کے اختیارات کو براہِ راست کسٹوڈی کے بغیر وسعت دیتی ہیں، جو بتدریج ادارہ جاتی اور خوردہ طلب کو اسپات BTC/ETH فنڈز کے علاوہ بڑے کیپ کرپٹو ایکسپوژر کی طرف بڑھا سکتے ہیں۔ یہ اضافی طلب معاون ہے مگر متعدّد ٹوکنز (BTC، ETH اور دیگر بڑے کیپس) میں منتشر ہے، اس لیے کسی بھی ایک کرنسی (بخصوص BTC) پر فوری قیمت کا دباؤ ممکنہ طور پر محدود ہوگا۔ قلیل مدت میں، ممکنہ منظوریوں یا ex‑Bitcoin ساخت کے لیے ٹریڈرز کی پوزیشننگ کے نتیجے میں اعلانات سے متعلق اتار چڑھاؤ ممکن ہے (جو BTC اور دیگر بڑے کیپس کے درمیان فلو تبدیل کر سکتا ہے)۔ درمیانے سے طویل مدت میں منظوری بڑے کیپ آلٹ کوائنز کے لیے معتدل حد تک بُلِش اور مجموعی طور پر BTC کے لیے غیرجانبدار تا ہلکا سا بُلِش ہو سکتی ہے، کیونکہ فیوچرز پر مبنی نقول براہِ راست اسپات خریداری کو محدود کرتی ہیں اور رول اور مارجن کے اثرات شامل کرتی ہیں جو براہِ راست قیمت کی منتقلی کو کم کرتے ہیں۔ مزید برآں، ex‑Bitcoin ETF کچھ سرمایہ کو غیر-BTC اجزاء کی طرف موڑا سکتا ہے، لیکن انڈیکس کا چند اثاثوں میں ارتکاز اس بات کا معنی ہے کہ بہاؤ اب بھی BTC اور ETH کو ترجیح دے سکتا ہے۔ انفرادی کوائنز کی قیمتوں پر مجموعی اثر فوری طور پر تیز نہیں بلکہ بتدریج اور معتدل متوقع ہے۔