SEC hyväksyy ARK Venture -rahaston tokenisoidut osuudet
SEC on hyväksynyt ARK Venture Fundille ja ARK Investment Managementille myönnetyn poikkeusluvan muutoksen. Sen ansiosta 562 miljoonan dollarin rahasto voi perustaa kaksi uutta osuuslajia. Exchange-luokka on tarkoitettu mahdollista listaamista varten kansallisessa pörssissä, kun taas Tokenized-luokka voi käyttää hajautetun tilikirjan teknologiaa omistajuuden kirjaamiseen.
Hyväksyntä seurasi ARK:n aiempaa ehdotusta tarjota tokenisoituja osuuksia rahaston normaalin merkintäprosessin kautta nettovarallisuusarvoon. Osuuksilla voitaisiin mahdollisesti käydä kauppaa rekisteröityjen vaihtoehtoisten kaupankäyntijärjestelmien ja hyväksyttyjen noteerausalustojen kautta tai siirtää niitä vertaisverkossa valtuutettujen lompakoiden välillä. ARK ei hae hyväksyntää hajautetun rahoituksen kaupankäynnille eikä ole vielä vahvistanut lohkoketjua, tokenisointipalvelun tarjoajaa tai julkaisupäivää.
SEC:n hyväksyntä ei tarkoita, että tokenisoiduilla osuuksilla jo käytäisiin kauppaa. Kyseessä on sääntelyinfrastruktuurin merkkipaalu, ei tuotteen välitön lanseeraus. Tokenisoituihin osuuksiin sovellettaisiin edelleen rekisteröityjä sijoitusyhtiöitä, säilytystä, siirtoja ja sijoittajansuojaa koskevia sääntöjä.
Kryptokauppiaille ARK Venture Fundin hyväksyntä on lyhyellä aikavälillä neutraali signaali, koska mitään kryptovaluuttaa ei lasketa liikkeeseen eikä toimivasta markkinasta ole ilmoitettu. Pidemmällä aikavälillä rahaston rakenne voi tukea tokenisoitujen rahastojen ja lohkoketjupohjaisten omistusrekisterien laajempaa institutionaalista käyttöönottoa. Voimakkaampi markkinavaikutus riippuu todennäköisesti palveluntarjoajan, lohkoketjun, kaupankäyntipaikan ja julkaisupäivän valinnasta.
Neutral
Suora hintavaikutus on neutraali, koska ilmoitus koskee rahaston osuusrakenteen sääntelyhyväksyntää, ei kryptovaluutan tai laajasti vaihdetun tokenin lanseerausta. Mitään lohkoketjua, tokenisointipalveluntarjoajaa, vaihtoehtoista kaupankäyntijärjestelmää tai kaupallista julkaisupäivää ei ole vahvistettu, mikä rajoittaa välittömiä vaikutuksia kaupankäyntiin ja likviditeettiin.
Lyhyellä aikavälillä kauppiaat saattavat pitää hyväksyntää myönteisenä merkkinä institutionaalisesta käyttöönotosta, mutta toimivan tuotteen puuttuminen tekee voimakkaasta markkinareaktiosta epätodennäköisen. Suurille kryptovaroille, kuten BTC:lle tai ETH:lle, ei myöskään ole suoraa katalyyttiä. Pidemmällä aikavälillä kehys voisi lisätä luottamusta tokenisoituihin sijoitustuotteisiin, tukea institutionaalista osallistumista ja laajentaa lohkoketjupohjaisia jälkimarkkinoita. Kestävä hintavaikutus edellyttäisi kuitenkin näyttöä todellisesta liikkeeseenlaskusta, kaupankäyntivolyymista, rahastojen laajemmasta käyttöönotosta tai uusista sääntelyhyväksynnöistä. Siihen asti sopivin markkinaluokitus on neutraali.