صندوق ARK لرأس المال الاستثماري مُرمّز على إيثريوم
تطلق ARK Invest وSecuritize فئة الأسهم المُرمّزة التابعة لصندوق ARK Venture Fund، والتي تحمل الرمز ARKVX، على شبكة إيثريوم. ويوفر رمز الصندوق القائم على إيثريوم للمستثمرين الأميركيين المؤهلين تعرّضاً غير مباشر لشركات تكنولوجيا خاصة، من بينها SpaceX وOpenAI وAnthropic وStripe وCrusoe وFigure AI. ويحصل المستثمرون على حصص مُرمّزة في الصندوق، وليس على ملكية مباشرة في الشركات الأساسية.
بلغ صافي أصول الصندوق 1.3 مليار دولار في 30 يونيو، وكان نحو 62% منها مستثمراً في شركات خاصة. وفي 31 أغسطس، شكّلت SpaceX نسبة 7.54% من المحفظة، تلتها Kalshi بنسبة 5.81%، ثم OpenAI بنسبة 5.26% وAnthropic بنسبة 3.86%. وكل رمز مدعوم بنسبة واحد إلى واحد بحصص الصندوق المحتفظ بها لدى BNY Mellon.
يحتاج المستثمرون إلى حساب موثّق لدى Securitize ومحفظة معتمدة. ويبلغ الحد الأدنى للاستثمار الأولي 500 دولار، بينما يمكن أن تبدأ الاستثمارات الإضافية من 5 دولارات. تُفرض رسوم معاملات بنسبة 2%، في حين تبلغ المصروفات السنوية للصندوق 3.49%، أو 2.90% بعد الإعفاءات.
لا توفر عملية الترميز على إيثريوم سيولة مستمرة. ويظل ARKVX صندوقاً مغلقاً بفواصل زمنية ومداراً بنشاط، مع إتاحة الخروج عبر عروض إعادة شراء فصلية محدودة بنسبة 5% من الأسهم القائمة. وقد تُنفذ الطلبات على أساس تناسبي. وتقتصر التحويلات في البداية على مستخدمي Securitize الذين تم التحقق منهم، بينما من المخطط إتاحة التداول في البورصات اللامركزية واستخدام الرموز كضمان في التمويل اللامركزي خلال مرحلة لاحقة.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يُعد ترميز الصندوق على إيثريوم إشارة إيجابية إلى تبنّي المؤسسات لتقنية البلوك تشين وللأصول الواقعية في الأسواق الخاصة. إلا أن الإطلاق من غير المرجح أن يشكل محفزاً فورياً لسعر ETH أو لسوق العملات المشفرة عموماً. وتتمثل أهميته على المدى الطويل في توسيع نطاق الأصول المُرمّزة ليشمل رأس المال الجريء، في حين قد تحد السيولة المحدودة والرسوم المرتفعة من نشاط التداول على المدى القريب.
Neutral
من المرجح أن يكون التأثير المباشر على سعر ETH محايدًا. تدعم عملية ترميز الأصول على إيثريوم السردية طويلة الأجل المتمثلة في التبني المؤسسي، والتسوية عبر البلوك تشين، وإصدار الأصول الواقعية. وقد يؤدي ذلك تدريجيًا إلى تعزيز نشاط الشبكة وثقة المستثمرين إذا توسعت عمليات الإطلاق المماثلة.
لكن على المدى القصير، لا يؤدي إطلاق الصندوق إلى توليد طلب كبير على ETH. يُوزَّع المنتج عبر Securitize، وتظل السيولة مقيّدة بفترات إعادة شراء ربع سنوية، كما أن التداول في المنصات اللامركزية غير متاح بعد. وقد تحد رسوم الاستثمار وهيكل السوق الخاص أيضًا من المشاركة. لذلك، من غير المرجح أن يعيد المتداولون تسعير ETH بشكل جوهري استنادًا إلى هذا الخبر وحده. تاريخيًا، كانت ردود الفعل على عمليات إطلاق الترميز الفردية محدودة عمومًا، ما لم تكن مصحوبة بأحجام معاملات كبيرة، أو التزامات مؤسسية رئيسية، أو تكامل أوسع مع التمويل اللامركزي (DeFi).