আর্থার হেইস: ডলারের তরলতা ২০২৬ সালে বিটকয়েনের পুনরুদ্ধার ত্বরান্বিত করবে
BitMEX-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা আর্থার হেইজ বলেছেন 2025 সালে বিটকয়েনের নির্লিপ্ত পারফরম্যান্স বড় ধরনেরভাবে মার্কিন ডলারের ক্রেডিট সংকোচন এবং ফেডারেরাল রিজার্ভের কোয়ান্টিটেটিভ টাইটেনিংয়ের কারণে হয়েছে, BTC-এর অভ্যন্তরীণ দুর্বলতার কারণে নয়। তাঁর প্রবন্ধ "Frowny Cloud"-এ হেইজ যুক্তি দিয়েছেন যে রিজার্ভ চাহিদার পরিবর্তন (সরকারি সোনার ক্রয় এবং রাশিয়ার রিজার্ভে বিধিনিষেধসহ) স্বর্ণ এবং নাসড্যাকে বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে যেতে সাহায্য করেছে, যদিও BTC একটি ইনট্রা-বর্ষ সর্বোচ্চ $126,000 ছুঁয়েছিল। 2026-এর দিকে তাকিয়ে তিনি আশা করেন যে ফেডের ব্যালান্স শিট বৃদ্ধির মাধ্যমে, Reserve Management Purchases (RMP) বা মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ ক্রয়ের মাধ্যমে এবং পুনরায় ব্যাংক ঋণদানে মার্কিন ডলার লিকুইডিটি বৃদ্ধি পাবে — যার সম্মিলিত প্রভাব তিনি অনুমান করেন প্রতি মাসে প্রায় $40 বিলিয়ন বাজারে প্রবেশ করতে পারে। হেইজ মনে করেন এই পুনরুজ্জীবিত ফিয়াট লিকুইডিটি সুদহার কম করবে, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে সমর্থন করবে এবং বিটকয়েনের র্যালির উপযোগী পরিস্থিতি সৃষ্টি করবে। তিনি বিটকয়েন এক্সপোজারের জন্য লিভারেজড ইকুইটি খেলায় গুরুত্ব দিয়েছেন (যেমন MicroStrategy, Marathon/Metaplanet) এবং বলছেন যে তিনি ডেভেলপার পরিবর্তনের পরও Zcash (ZEC) জমা করছেন। ট্রেডারদের উচিত মার্কিন ডলার ক্রেডিট মেট্রিক্স, ফেড ব্যালান্স শিটের আন্দোলন, মর্টগেজ রেট এবং গুরুত্বপূর্ণ বিটকয়েন মূল্য স্তর মনিটর করা (শেষ 2025-এ আনুমানিক $87k–$95k রেঞ্জ, প্রতিরোধ প্রায় $110k)।
Bullish
হেইসের থিসিস মাক্রো তরলতা — বিশেষ করে মার্কিন ডলার ক্রেডিট এবং ফেডের ব্যালান্স-শীট গতিবিধি — সরাসরি বিটকয়েনের মূল্যক্রিয়ার সাথে যুক্ত করে। তিনি যুক্তি দেন যে 2025-এ BTC-এর রেঞ্জ-বাউন্ড আচরণ শক্ত ডলার তরলতা এবং QT-এর ফল। যদি 2026 সালে ডলার তরলতা ফেড ব্যালান্স-শীট বৃদ্ধির মাধ্যমে, রিজার্ভ ম্যানেজমেন্ট ক্রয় বা MBS কেনা, এবং পুনরায় ব্য়াংক ঋণদান (হেইস যে চ্যানেলগুলো হাইলাইট করেছেন) দ্বারা বাড়ে, তবে এটি সম্ভাব্যভাবে বাস্তব সুদের হার কমাবে এবং ঝুঁকিপ্রাপ্তি বাড়াবে। ঐ শর্তগুলো ঐতিহাসিকভাবে BTC-এর মুল্য বৃদ্ধিকে প্রাধান্য দেয়। ব্যবসায়ীদের জন্য, এই সংবাদ সংকেত দেয়: (1) যদি তরলতা মেট্রিকগুলোর প্রতিকৃতি ঘটে তাহলে BTC-র পুনরায় উর্ধ্বমুখী চলনের জন্য একটি মাক্রো ক্যাটালিস্ট, (2) ব্রেকআউটের সময় বড় BTC এক্সপোজারযুক্ত লিভারেজড ইক্যুইটি খেলাগুলোর সম্ভাব্য আউটপারফরম্যান্স, এবং (3) ট্রেড টাইমিংয়ের জন্য পর্যবেক্ষণবিন্দু — ফেড ব্যালান্স-শীট আপডেট, ডলার ক্রেডিট পরিসংখ্যান, মর্টগেজ রেট এবং সংজ্ঞায়িত মূল্যস্তর (সাপোর্ট ~87k–95k; রেসিস্ট্যান্স ~110k)। স্বল্পমেয়াদী প্রভাব: শর্তসাপেক্ষ/কনডিশনাল — নিশ্চিতকৃত তরলতা সম্প্রসারণের ঘোষণা হলে BTC দ্রুত বাড়তে পারে, যার ফলে অস্থিরতা এবং দ্রুত ব্রেকআউট হবে; চঞ্চল ব্যবসায়ীরা লিভারেজড ইক্যুইটি প্লে বা ফিউচারের মাধ্যমে রিটার্ন বাড়াতে পারে। দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব: স্থায়ী তরলতা সম্প্রসারণ বিটকয়েনকে একটি রিস্ক অ্যাসেট এবং ভ্যালু-স্টোর বিকল্প হিসেবে গঠনগতভাবে বুলিশ করবে। ঝুঁকি থাকেই: যদি তরলতা বাস্তবায়িত না হয় অথবা মুদ্রাস্ফীতি/বাস্তব-হারের গতিবিধি অপ্রত্যাশিতভাবে বদলে যায়, তাহলে বুলিশ কেস দুর্বল হবে। সার্বিকভাবে, হেইসের দৃষ্টিভঙ্গি BTC-র জন্য পর্যবেক্ষণযোগ্য মাক্রো সূচকের সাথে সংযুক্ত একটি বুলিশ মূল্য পক্ষপাতকে নির্দেশ করে, তাৎক্ষণিক নিশ্চয়তা নয়।