Arthur Hayes: សំណល់រូបិយវត្ថុដុល្លារ នឹងជំរុញការកើនឡើងវិញរបស់ Bitcoin នៅឆ្នាំ 2026
Arthur Hayes ជាសហស្ថាបនិក BitMEX បានថា ប្រសិទ្ធភាពធ្លាក់ត្រជាក់របស់ Bitcoin ក្នុងឆ្នាំ 2025 គឺទៅដោយសារាការកង្វះឥណទានដុល្លារអាមេរិក និងការចពោះធនាគារយកៀនរបស់ Federal Reserve មិនមែនដោយអត្រាខ្សោយលើ BTC ដោយខ្លួនតិចទេ។ ក្នុងសំណើសាររបស់គាត់ "Frowny Cloud" Hayes ថ្លែងថាបម្លែងក្នុងចំណូលចាំបាច់សម្រាប់មូលនិធិ (រួមទាំងការទិញមាសដោយរដ្ឋ និងការតម្រឹមលើមូលនិធិរបស់រុស្ស៊ី) បានជួយឲ្យមាស និង Nasdaq ឈ្នះ Bitcoin ទោះបីជា BTC បានឈានដល់កំរិតខ្ពស់ក្នុងឆ្នាំនៅ $126,000។ មើលទៅឆ្នាំ 2026 គាត់រំពឹងថាសារធាតុលិខ្វឌីតាប់ក្នុងដុល្លារអាមេរិកនឹងពង្រីកតាមរយៈកំណើនតុល្យភាពសមតុល្យរបស់ Fed ការទិញគ្រប់គ្រងមូលនិធិ (Reserve Management Purchases, RMP) ឬការទិញសិក្គ័រខ្នាតដែលមានឥណទានបម្រុងដោយអចលនទ្រព្យ និងការកើនឡើងវិញនៃការឃើញឥណទានធនាគារ — ផលប៉ះពាល់ និងគ្នាដែលគាត់គណនាថាអាចចាក់ប្រហែល $40 ពាន់លានក្នុងមួយខែចូលក្នុងទីផ្សារ។ Hayes សូមជឿថាសារធាតុលិខ្វឌីតាប់ fiat ថ្មីនេះនឹងបន្ថយអត្រា គាំទ្រទ្រព្យសម្បត្តិមានហានិភ័យ ហើយបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ការឡើងវិញរបស់ Bitcoin។ គាត់លេចធ្លោចំពោះល្បែងអំពើកំណត់លើភាគហ៊ុនសម្រាប់ការបានហានិភ័យទៅ BTC (ឧ. MicroStrategy, Marathon/Metaplanet) ហើយថាគាត់កំពុងប្រមូល Zcash (ZEC) ទោះបីមានការផ្លាស់ប្តូរអភិវឌ្ឍករ។ ត្រូវការេលអ្នកជួញដូរត្រូវតាមដានមាត្រដ្ឋានឥណទានដុល្លារអាមេរិក ចលនាតុល្យភាព Fed អត្រាប្រាក់កម្ចីតាមបណ្តាសេវាកម្ម និងកម្រិតតម្លៃសំខាន់ៗរបស់ Bitcoin (ចន្លោះបានបញ្ជាក់ប្រហែល 87k–95k នៅចុងឆ្នាំ 2025, ការមានកម្រិតធន់ទ្រាំជិត 110k).
Bullish
ទ្រឹស្តីរបស់ Hayes ធ្វើការភ្ជាប់ភាពរលូនមាត្រដ្ឋាន — ជាពិសេសឥណទានដុល្លារអាមេរិក និងវិនិយោគតុល្យតម្លៃប័ណ្ណរបស់ Fed — ទៅនឹងចលនាតម្លៃ Bitcoin ដោយផ្ទាល់។ គាត់ជ្រើសរើសថា BTC នៅក្នុងកម្រិតដែនកាលឆ្ងាយឆ្នាំ 2025 មានមូលហេតុពីភាពរឹងត្រួតរបស់ភាពរលូនដុល្លារ និង QT។ ប្រសិនបើភាពរលូនដុល្លារពង្រីកនៅឆ្នាំ 2026 តាមរយៈកំណើនតុល្យការFed, ការទិញគ្រប់គ្រងបង្គន់ទុក, ឬការទិញ MBS និងការបន្តឥណទានធនាគារ (បណ្តាឆានែលដែល Hayes លើកទេីប), នោះវាអាចនាំឲ្យអត្រារូបិយវត្ថុជាក់ស្តែងទាប និងបន្ថែមចំណង់ចំណូលចិត្តហានិភ័យ។ លក្ខខណ្ឌទាំងនេះតាមប្រវត្តិសាស្ត្រគាំទ្រការកើនតម្លៃ BTC។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរព័ត៌មាននេះបង្ហាញ៖ (1) ជាបន្ទុកម៉ាក្រូសម្រាប់ការកើនឡើងស្ដើងវិញនៅ BTC ប្រសិនបើរាយការណ៍ភាពរលូនទាន់សម័យ, (2) សក្តានុពលនៃការសម្តែងល្អជាងសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនសហគ្រាសដែលមានហានិភ័យខ្ពស់និងមានការឆក់ចេញចូលធំជាមួយ BTC ក្នុងពេលបំបែក, និង (3) ចំណុចត្រូវតាមដានដើម្បីកំណត់ពេលវេលាជួញដូរ — ការអាប់ដេតតុល្យការFed, លេខឥណទានដុល្លារ, អត្រាការប្រាក់ដីឡាស្នួល និងកម្រិតតម្លៃបានកំណត់ (គាំទ្រ ~87k–95k; ប្រឆាំង ~110k)। ផលប៉ះពាល់រយៈពេលខ្លី៖ ស្ថិតក្រោមលក្ខខណ្ឌ/អាស្រ័យ — BTC អាចកើនខ្ពស់ពេលមានការប្រកាសបញ្ជាក់ពីការពង្រីកភាពរលូន នាំឲ្យមានការញ്സវ៉ាឡាវ និងបំបែកលឿន; អ្នកជួញដូរដែលរហ័សអាចប្រើភាគហ៊ុនឡេវើរជឿនឬហ្វឺជ៍ដើម្បីបន្ថែមចំណូល។ ផលប៉ះពាល់រយៈពេលវែង៖ ការពង្រីកភាពរលូនដ៏ថេរនឹងក្លាយជាអវិជ្ជមានស δο xâyគ្រួសារសម្រាប់ Bitcoin ជាសម្បត្តិហានិភ័យ និងជាជម្រើសសម្រាប់រក្សាតម្លៃ។ ប្រ riskេសនៅតែមាន៖ ប្រសិនបើភាពរលូនមិនកើតមាន ឬដីណាមិចអត្រាសាធារណៈ/អត្រារូបិយវត្ថុផ្លាស់ប្ដូរយ៉ាងមិនរំពឹងទុក ករណីជាអវិជ្ជមាននឹងថយចុះ។ សរុបមកទស្សនៈរបស់ Hayes សន្មត់ថាមានចំណុចមូលទាំងផ្លូវជើងលើ BTC ដែលទាក់ទងនឹងសក្តានុពលម៉ាក្រូដែលអាចសង្កេតបាន មិនមែនជាការប្រាកដភ្លាមៗ។