Arthur Hayes bestätigt Bitcoin-Ziel von 250.000 $ für 2025 und sagt, dass 80,6K der Zyklustiefstand war
Arthur Hayes, Mitgründer von BitMEX, bekräftigte eine bullische Bitcoin-(BTC)-Prognose mit einem Ziel von 250.000 USD bis zum 31. Dezember 2025 und sagte, der jüngste Rückgang auf 80.600 USD habe das Zyklustief dargestellt. Hayes führt den Drawdown hauptsächlich auf ETF-bezogene Basis-Trades zurück — große Inhaber kauften Spot-Bitcoin-ETFs und shorteten gleichzeitig CME-Futures — und deren anschließendes Auflösen, als die Funding-Raten nach dem 10. Oktober zusammenbrachen, was den ETF-Verkauf verstärkte. Er hebt außerdem eine fast 1 Billion USD große Liquiditätsabflussspitze durch US-Treasury-Emissionen (Auffüllungen des Treasury General Account zwischen Juli und November) in Kombination mit der quantitativen Straffung (QT) der Fed als Hauptgründe für die Verknappung der Dollar-Liquidität hervor. Da das Treasury General Account sich 900 Milliarden USD nähert und die Fed QT pausiert hat, erwartet Hayes, dass die Dollar-Liquidität stabilisiert und dann ausgeweitet wird, was Risk-Assets inklusive BTC stützen würde. Er rechnet außerdem damit, dass verstärkte Bankkreditvergabe 2026 die Kreditvergabe und Dollar-Liquidität ankurbeln und damit seinen Bull-Case untermauern wird. Trader sollten Fed-Kommunikation und QT-Zeitplan, Funding-Raten, ETF-Basis-Aktivität sowie Spot-/Derivate-Flows beobachten, da diese Indikatoren bestätigen werden, ob der Abwärtsdruck nachgelassen hat und Signale für optimale Einstiege oder Anpassungen im Risikomanagement liefern.
Bullish
Die zusammengefasste Berichterstattung rahmt eine klare bullische These für die BTC‑Preisentwicklung. Hayes identifiziert spezifische, beobachtbare Treiber: (1) ein Zyklustief bei $80.6K bildete sich nach dem Auflösen des ETF‑Basis‑Trades und einer anschließenden 12%igen Erholung, was darauf hindeutet, dass das unmittelbare Abwärtsrisiko wahrscheinlich abgenommen hat; (2) eine materialle Wende bei der Dollar‑Liquidität — ausgelöst durch die Auffüllung des Treasury General Account und die QT‑Pause der Fed — die die Liquidität in Risikomärkte wiederherstellen sollte; und (3) die Normalisierung der Funding‑Rates und institutionelle Positions‑Resets, die asymmetrisches Abwärtsrisiko durch konzentrierte ETF‑Verkäufe reduzieren. Für Trader impliziert das ein reduziertes kurzfristiges Tail‑Risk und ein makroökonomisches Umfeld, das anhaltenden Aufwärtsdruck unterstützen könnte: verbesserte Liquidität und erneute Kreditentstehung (erwartet bis 2026) sind langfristig bullische Faktoren, während die ETF‑Basis‑Dynamik und Funding‑Rate‑Trends kurzfristige Bestätigungsignale darstellen. Kurzfristig kann der Preis empfindlich bleiben gegenüber Fed‑Kommunikationen, QT‑Entwicklungen, Bewegungen der Funding‑Rates und einem Wiederauftreten von ETF‑Verkäufen; dies sind Ausführungssignale für Entry, Scaling oder Hedging. Mittelfristig bis langfristig: Verhalten sich die Liquiditätskennzahlen und das ETF‑Basis‑Unwind wie von Hayes erwartet, steigt die Wahrscheinlichkeit einer signifikanten Aufwärtsbewegung, wodurch das $250K‑Ziel als hoch konviktives, aber zeitabhängiges Szenario validiert wird. Trader sollten Positionsgrößen und Stops angesichts von Volatilitätsrisiken und der Nichtlinearität von ETF/Derivate‑Flows managen.