Arthur Hayes reafirma objetivo de Bitcoin de 250.000 $ para 2025 y dice que 80.6K fue el fondo del ciclo
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, volvió a manifestar una previsión alcista para Bitcoin (BTC) apuntando a 250.000 USD para el 31 de diciembre de 2025, y afirmó que la reciente caída hasta 80.600 USD representó el fondo del ciclo. Hayes atribuye el retroceso principalmente a operaciones de base relacionadas con los ETF: grandes tenedores comprando ETFs de Bitcoin al contado mientras vendían futuros en la CME, y su posterior deshacer esas posiciones cuando las tasas de financiación colapsaron tras el 10 de octubre, lo que amplificó las ventas vinculadas a los ETF. También destaca una retirada de liquidez cercana a 1 billón de dólares por la emisión del Tesoro de EE. UU. (rellenos de la Cuenta General del Tesoro entre julio y noviembre) combinada con el ajuste cuantitativo (QT) de la Reserva Federal como razones clave por las que la liquidez en dólares se estrechó. Con la Cuenta General del Tesoro acercándose a 900.000 millones y la Fed pausando el QT, Hayes espera que la liquidez en dólares se estabilice y luego se expanda, respaldando a los activos de riesgo, incluido BTC. Además, prevé que el aumento de la concesión de préstamos bancarios en 2026 impulse la creación de crédito y la liquidez en dólares, reforzando su tesis alcista. Los traders deberían vigilar las comunicaciones de la Fed y el calendario del QT, las tasas de financiación, la actividad del basis de los ETF y los flujos spot/derivados, ya que estos indicadores confirmarán si la presión a la baja ha remitido y señalarán el momento óptimo para entrar o ajustar la gestión del riesgo.
Bullish
El informe combinado presenta una tesis alcista clara para la apreciación del precio de BTC. Hayes identifica factores específicos y observables: (1) un mínimo de ciclo en 80,6K$ formado tras la desinversión de la operación de base de los ETF y un posterior rebote del 12%, lo que sugiere que el riesgo de caídas inmediatas probablemente ha disminuido; (2) una inflexión material en la liquidez en dólares — impulsada por la reposición de la Cuenta General del Tesoro y la pausa del QT de la Fed — que debería restaurar la liquidez en los mercados de riesgo; y (3) la normalización de las tasas de financiación y los reajustes de las posiciones institucionales que reducen el riesgo asimétrico a la baja derivado de ventas concentradas de ETF. Para los traders, esto implica una reducción del riesgo de cola a corto plazo y un telón de fondo macro que podría sostener una presión alcista sostenida: la mejora de la liquidez y la renovada creación de crédito (esperada hasta 2026) son factores alcistas a largo plazo, mientras que la dinámica de la base de los ETF y las tendencias de las tasas de financiación son señales de confirmación a corto plazo. A corto plazo, el precio puede seguir siendo sensible a las comunicaciones de la Fed, a la evolución del QT, a los movimientos de las tasas de financiación y a cualquier reaparición de ventas de ETF; estos son indicios de ejecución para entrar, escalar o cubrir posiciones. A medio y largo plazo, si las métricas de liquidez y la desinversión de la base de los ETF se comportan como Hayes espera, la probabilidad de una apreciación significativa aumenta, validando el objetivo de 250K$ como un escenario de alta convicción pero dependiente del tiempo. Los traders deberían gestionar el tamaño de sus posiciones y los stops dado el riesgo de volatilidad y la no linealidad de los flujos de ETF/derivados.