Arthur Hayes réaffirme l'objectif de Bitcoin à 250 000 $ pour 2025 et dit que 80,6K était le creux du cycle
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a réitéré une prévision haussière pour le Bitcoin (BTC) visant 250 000 $ d'ici le 31 décembre 2025, et a affirmé que le récent repli à 80 600 $ représentait le creux de cycle. Hayes attribue la baisse principalement aux trades de base liés aux ETF — de gros détenteurs achetant des ETF spot Bitcoin tout en shortant les futures CME — et à leur dénouement lorsque les taux de financement se sont effondrés après le 10 octobre, ce qui a amplifié les ventes d'ETF. Il souligne aussi une fuite de liquidité d'environ 1 000 milliards de dollars due aux émissions du Trésor américain (reconstitutions du Treasury General Account entre juillet et novembre) combinée au resserrement quantitatif (QT) de la Fed comme principales raisons du resserrement de la liquidité en dollars. Alors que le Treasury General Account approche 900 milliards de dollars et que la Fed a suspendu le QT, Hayes s'attend à ce que la liquidité en dollars se stabilise puis s'étende, soutenant les actifs risqués dont le BTC. Il anticipe en outre une hausse des prêts bancaires en 2026 qui stimulera la création de crédit et la liquidité en dollars, renforçant son scénario haussier. Les traders doivent surveiller les communications de la Fed et le calendrier du QT, les taux de financement, l'activité de base des ETF et les flux spot/dérivés, car ces indicateurs confirmeront si la pression baissière s'est atténuée et signaleront le meilleur point d'entrée ou des ajustements de gestion du risque.
Bullish
Le reporting combiné encadre une thèse clairement haussière pour l’appréciation du prix du BTC. Hayes identifie des moteurs spécifiques et observables : (1) un creux de cycle à 80,6K$ formé après le dénouement de la transaction de base liée aux ETF et un rebond subséquent de 12 %, suggérant que le risque de baisse immédiat a probablement diminué ; (2) un inflexion notable de la liquidité du dollar — provoquée par le reremplissage du Treasury General Account et la pause du QT par la Fed — qui devrait rétablir la liquidité sur les marchés à risque ; et (3) la normalisation des taux de financement et les réinitialisations de positions institutionnelles qui réduisent le risque de baisse asymétrique lié à des ventes concentrées d’ETF. Pour les traders, cela implique une réduction du risque de queue à court terme et un contexte macroéconomique susceptible de soutenir une pression haussière durable : une liquidité améliorée et une recréation du crédit (attendue jusqu’en 2026) sont des facteurs haussiers à long terme, tandis que la dynamique de la base ETF et les tendances des taux de financement constituent des signaux de confirmation à court terme. À court terme, le prix peut rester sensible aux communications de la Fed, aux évolutions du QT, aux mouvements des taux de financement et à toute réapparition de ventes d’ETF ; ce sont des signaux d’exécution pour l’entrée, le scaling ou la couverture. À moyen/long terme, si les indicateurs de liquidité et le dénouement de la base ETF évoluent comme Hayes l’anticipe, la probabilité d’une hausse significative augmente, validant l’objectif à 250K$ comme un scénario à forte conviction mais dépendant du temps. Les traders doivent gérer la taille des positions et les stops compte tenu du risque de volatilité et de la non‑linéarité des flux ETF/dérivés.