ארתור הייז מחזק את היעד של ביטקוין על 250,000$ ל-2025 ואומר ש-80.6K היה תחתית המחזור
ארתור הייז, ממייסדי BitMEX, חזר על תחזית שוורית לביטקוין (BTC) עם יעד של 250,000$ עד 31 בדצמבר 2025, ואמר שהצניחה האחרונה ל‑80,600$ היא תחתית המחזור. הייז מייחס את המשיכה בעיקר למסחר בבייס הקשור ל‑ETF — מחזיקים גדולים שקנו קרנות ETF לספוט ביטקוין תוך פתיחת פוזיציות שורט על חוזי עתיד של CME — ואת הסגירה שלהם כאשר שיעורי המימון התמוטטו לאחר ה‑10 באוקטובר, מה שהגביר את המכירות של ה‑ETF. הוא מציין גם דליפת נזילות של כמעט טריליון דולר עקב הנפקות אוצר ארה"ב (מילוי מחדש של ה‑Treasury General Account בין יולי לנובמבר), בשילוב עם הצטמצמות כמותית (QT) של הפד, כגורמים מרכזיים להיצרות נזילות בדולרים. כאשר ה‑Treasury General Account מתקרב ל‑900 מיליארד דולר והפד עצר את ה‑QT, הייז מצפה שנזילות הדולר תתייצב ולאחר מכן תתרחב, ותתמוך בנכסי סיכון כולל BTC. כמו כן הוא צופה גידול בהלוואות בנקאיות ב‑2026 שיגביר יצירת אשראי ונזילות דולרים, ויחזק את התרחיש השוורי שלו. סוחרים צריכים לעקוב אחרי תקשורת הפד ולוח הזמנים של ה‑QT, שיעורי מימון, פעילות בייס של ה‑ETF וזרמי ספוט/נגזרים — כי אינדיקטורים אלה יאשרו האם הלחץ למטה קל יותר וייתנו אות להכנס באופן מיטבי או לבצע התאמות בניהול סיכון.
Bullish
הדיווח המצטבר מציג טענה ברורה לטובת עליית מחיר ה‑BTC. הייז מזהה מניעים ספציפיים וניתנים לצפייה: (1) שפל מחזור של $80.6K נוצר לאחר פירוק העסקאות על בסיס ה‑ETF ולמחרת זינוק של 12%, מה שמרמז שהסיכון למטה המיידי ירד ככל הנראה; (2) נקודת תפנית מהותית בנזילות הדולר — מונעת על ידי מילוי מחדש של חשבון האוצר הכללי (Treasury General Account) והפסקת ה‑QT על ידי ה‑Fed — שצריכה לשחזר נזילות לשווקי סיכון; ו‑(3) הנורמליזציה של שיעורי המימון ואיפוסי עמדות מוסדיות שמפחיתים סיכון לא סימטרי במטה כתוצאה ממכירות ETF מרוכזות. עבור סוחרים, משמעות הדבר היא הפחתת סיכון זנב בטווח הקצר ורקע מאקרו שיכול לתמוך בלחץ עלייה מתמשך: שיפור הנזילות ויצירת אשראי מחודשת (צפויה עד 2026) הם גורמי מרמה ארוכת טווח, בעוד שמדינמיקת הבסיס של ה‑ETF ומגמות שיעורי המימון הם אותות אישוש לטווח הקצר. בטווח הקצר המחיר עלול להישאר רגיש לתקשורת ה‑Fed, לפיתוחי QT, לתנועות שיעורי המימון ולכל התפרצות מחודשת של מכירות ETF; אלה הם רמזים לביצוע כניסה, הגדלה או גידור. בטווח הבינוני עד הארוך, אם מדדי הנזילות ופירוק בסיס ה‑ETF יתנהגו כפי שהייז מצפה, עולה ההסתברות לתזוזה משמעותית מעלה, המאשרת את היעד של $250K כתסריט בעל אמון גבוה אך תלוי בזמן. סוחרים צריכים לנהל גודל פוזיציה ועצירות נוכח סיכוני תנודתיות ואי‑הקווניות של זרמי ETF/נגזרים.