Arthur Hayes menegaskan kembali target Bitcoin $250.000 untuk 2025, mengatakan $80,6K adalah dasar siklus
Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, menegaskan kembali perkiraan bullish untuk Bitcoin (BTC) dengan target 250.000 USD pada 31 Desember 2025, dan mengatakan penurunan baru-baru ini ke 80.600 USD merupakan dasar siklus. Hayes menyatakan penurunan terutama disebabkan oleh perdagangan basis terkait ETF — pemegang besar membeli ETF spot Bitcoin sambil melakukan short pada futures CME — dan likuidasi mereka setelah suku bunga pendanaan jatuh setelah 10 Oktober, yang memperbesar penjualan ETF. Dia juga menyoroti drainase likuiditas hampir 1 triliun USD dari penerbitan Treasury AS (pengisian kembali Treasury General Account antara Juli dan November) yang dikombinasikan dengan pengetatan kuantitatif (QT) The Fed sebagai alasan utama likuiditas dolar menyusut. Dengan Treasury General Account mendekati 900 miliar USD dan Fed menghentikan QT, Hayes mengharapkan likuiditas dolar stabil lalu meningkat, mendukung aset berisiko termasuk BTC. Dia juga memperkirakan peningkatan pemberian pinjaman bank pada 2026 akan meningkatkan penciptaan kredit dan likuiditas dolar, memperkuat kasus bullishnya. Para trader disarankan mengamati komunikasi Fed dan timeline QT, suku bunga funding, aktivitas basis ETF dan aliran spot/derivatif, karena indikator-indikator ini akan mengonfirmasi apakah tekanan ke bawah telah mereda dan memberi sinyal titik masuk optimal atau penyesuaian manajemen risiko.
Bullish
Laporan gabungan menggambarkan tesis bullish yang jelas untuk apresiasi harga BTC. Hayes mengidentifikasi pendorong spesifik dan dapat diamati: (1) low siklus $80,6K terbentuk setelah pembubaran basis‑trade ETF dan rebound 12% berikutnya, yang menunjukkan downside segera kemungkinan telah berkurang; (2) infleksi likuiditas dolar yang material — dipicu oleh pengisian kembali Treasury General Account dan jeda QT oleh Fed — yang seharusnya mengembalikan likuiditas ke pasar risiko; dan (3) normalisasi tingkat pendanaan dan reset posisi institusional yang mengurangi risiko downside asimetris dari penjualan ETF yang terkonsentrasi. Bagi pedagang, ini berarti pengurangan risiko ekor jangka pendek dan latar makro yang dapat mendukung tekanan naik yang berkelanjutan: likuiditas yang membaik dan penciptaan kredit yang diperbarui (diharapkan hingga 2026) adalah faktor bullish jangka panjang, sementara dinamika basis ETF dan tren tingkat pendanaan adalah sinyal konfirmasi jangka pendek. Dalam jangka pendek, harga mungkin tetap sensitif terhadap komunikasi Fed, perkembangan QT, pergerakan tingkat pendanaan dan kemunculan kembali penjualan ETF; ini adalah petunjuk eksekusi untuk masuk, skala, atau lindung nilai. Dalam jangka menengah hingga panjang, jika metrik likuiditas dan pembubaran basis ETF berperilaku seperti yang diharapkan Hayes, probabilitas upside signifikan meningkat, memvalidasi target $250K sebagai skenario berkeyakinan tinggi namun bergantung pada waktu. Pedagang harus mengelola ukuran posisi dan stop mengingat risiko volatilitas dan nonlinieritas aliran ETF/derivatif.