Arthur Hayes riafferma l'obiettivo di Bitcoin a 250.000 $ per il 2025 e dice che 80,6K è stato il minimo del ciclo
Arthur Hayes, cofondatore di BitMEX, ha ribadito una previsione rialzista per Bitcoin (BTC) puntando a 250.000 USD entro il 31 dicembre 2025, e ha affermato che il recente calo a 80.600 USD rappresentava il fondo del ciclo. Hayes attribuisce il ritracciamento principalmente a operazioni di basis legate agli ETF: grandi detentori che acquistavano ETF spot su Bitcoin mentre shortavano i futures CME, e il successivo smobilizzo di queste posizioni quando i funding rate sono crollati dopo il 10 ottobre, amplificando le vendite legate agli ETF. Sottolinea inoltre un drenaggio di liquidità vicino a 1.000 miliardi di dollari dovuto all’emissione del Tesoro USA (riempimenti del Treasury General Account tra luglio e novembre) combinato con il quantitative tightening (QT) della Fed come cause chiave del restringimento della liquidità in dollari. Con il Treasury General Account che si avvicina ai 900 miliardi e la Fed che mette in pausa il QT, Hayes si aspetta che la liquidità in dollari si stabilizzi e poi si espanda, sostenendo gli asset rischiosi incluso BTC. Prevede inoltre un aumento dei prestiti bancari nel 2026 che stimolerà la creazione di credito e la liquidità in dollari, rafforzando il suo caso rialzista. I trader dovrebbero monitorare le comunicazioni della Fed e il calendario del QT, i funding rate, l’attività del basis degli ETF e i flussi spot/derivati, poiché questi indicatori confermeranno se la pressione ribassista è diminuita e segnaleranno il momento ottimale per entrare o regolare la gestione del rischio.
Bullish
La relazione combinata delinea una chiara tesi rialzista per l’apprezzamento del prezzo del BTC. Hayes individua fattori specifici e osservabili: (1) un minimo di ciclo a 80,6K$ formato dopo lo smantellamento della base trade degli ETF e un successivo rimbalzo del 12%, suggerendo che il ribasso immediato probabilmente si è ridotto; (2) un'inversione materiale della liquidità in dollari — guidata dal reintegro del Conto Generale del Tesoro e dalla pausa del QT della Fed — che dovrebbe ripristinare la liquidità nei mercati rischiosi; e (3) la normalizzazione dei tassi di funding e il reset delle posizioni istituzionali che riducono il rischio asimmetrico al ribasso derivante dalle vendite concentrate di ETF. Per i trader, ciò implica una riduzione del rischio di coda nel breve termine e un contesto macro che potrebbe sostenere una pressione rialzista duratura: il miglioramento della liquidità e la rinnovata creazione di credito (prevista fino al 2026) sono fattori rialzisti di lungo periodo, mentre le dinamiche della basis degli ETF e le tendenze dei tassi di funding sono segnali di conferma a breve termine. Nel breve periodo, il prezzo può rimanere sensibile alle comunicazioni della Fed, agli sviluppi del QT, alle mosse dei tassi di funding e a qualsiasi riemergere di vendite ETF; questi sono segnali di esecuzione per ingresso, scaling o copertura. Nel medio-lungo termine, se le metriche di liquidità e lo smantellamento della basis ETF si comportano come Hayes si aspetta, la probabilità di un significativo rialzo aumenta, convalidando l’obiettivo di 250K$ come scenario ad alta convinzione ma dipendente dal tempo. I trader dovrebbero gestire dimensionamento delle posizioni e stop dato il rischio di volatilità e la non linearità dei flussi ETF/derivati.