Артур Хэйс 2025 жылға арналған Bitcoin бойынша 250 000 доллар мақсатын растады және 80,6 мың доллар циклдің төменгі нүктесі болды деді
Артур Хэйс, BitMEX-тің негізін қалаушылардың бірі, Bitcoin (BTC) үшін 2025 жылғы 31 желтоқсанға дейінгі мерзімде 250 000 АҚШ долларын көздейтін оптимистік болжамын қайта растады және соңғы рет 80 600 долларға дейін төмендеу циклдік минимум болғанын айтты. Хэйс бұл құлдырауды негізінен ETF-терге байланысты basis-трейдтерге байланыстырды — ірі ұстаушылар спот Bitcoin ETF-терін сатып алып, CME фьючерстерін қысқа сатты, және 10 қазаннан кейін қаржыландыру ставкалары құлаған кезде осы позицияларды жапқанда ETF сатылымдары күшейді. Сондай-ақ ол АҚШ қазынашылық эмиссиясынан (шілде–қараша аралығындағы Treasury General Account-ты толтырулар) шыққан шамамен 1 триллион долларлық ликвидтілік ағызылуын және Федералды резервтің кванттық тартылуын (QT) доллар ликвидтігінің тарылуының негізгі себептері деп атап өтті. Treasury General Account шамамен 900 миллиардқа жетіп, Федерал резерв QT-ні тоқтатқанда Хэйс доллар ликвидтігі тұрақтанып, содан кейін кеңейеді деп күтеді, бұл BTC қоса алдындағы қауіпті активтерді қолдайды. Ол сондай-ақ 2026 жылы банк кредиттеуі артып, кредит жасау мен доллар ликвидтігін ынталандырады деп күтіп отыр, бұл оның оптимистік сценарийін нығайтады. Саудагерлер Fed-тің хабарламаларын және QT кестесін, қаржыландыру ставкаларын, ETF basis қызметін және спот/туындылар ағындарын қадағалауы тиіс — бұл индикаторлар төмендегі қысымның әлсірегенін растайды және ең тиімді кіріс нүктесін немесе тәуекелді басқаруды түзету қажеттігін көрсетеді.
Bullish
Біріктірілген есеп BTC бағасының жоғарылауын айқын бычий тұжырымдайды. Хейс нақты, бақылауға болатын факторларды анықтайды: (1) ETF‑basis саудасын тарқатқаннан кейін қалыптасқан және кейін 12% секіріс көрсеткен $80,6K цикл төмендігі — бұл жедел төмендеу қаупі ықтимал түрде азайғанын көрсетеді; (2) долларлық өтімділіктегі айтарлықтай бұрылыс — Қазынашылықтың Жалпы Есебін толтыру және Fed‑тің QT‑ты тоқтатуы нәтижесінде — бұл тәуекел нарықтарына өтімділікті қалпына келтіруі тиіс; және (3) қаржыландыру ставкаларының қалыпқа келуі және институционалдық позицияларды қайта реттеу ETF‑тің шоғырланған сатылымынан туындайтын ассиметриялық төменге тәуекелді азайтады. Саудагерлер үшін бұл қысқа мерзімдегі құйрық (tail) тәуекелінің төмендеуін және тұрақты жоғары қысымды қолдай алатын макроорташа жағдайды білдіреді: өтімділіктің жақсаруы және несие жасау процесінің қайта жандануы (2026 жылға дейін күтіледі) — ұзақ мерзімді бычий факторлар, ал ETF basis динамикасы мен қаржыландыру ставкаларының трендтері — қысқа мерзімдегі растау сигналдары. Қысқа мерзімде баға Fed‑тің хабарламаларына, QT‑тің дамуына, қаржыландыру ставкаларының қозғалысына және ETF сатылымдарының қайталануына сезімтал болып қала алады; бұлар кіру, шкалация немесе хедж жасау үшін орындау көрсеткіштері. Орташа және ұзақ мерзімде, егер өтімділік көрсеткіштері мен ETF basis‑тың unwind‑ы Хейс күткендей жүрсе, маңызды өсудің ықтималдығы артады, бұл $250K мақсатты уақытқа тәуелді бірақ жоғары сеніммен бар сценарий ретінде растайды. Саудагерлер құбылмалылық тәуекелі мен ETF/туынды ағымдарының сызықтық еместігін ескере отырып, позиция мөлшерін және стоптарды басқаруы тиіс.