아서 헤이스, 2025년 비트코인 목표 25만 달러 재확인…80.6K가 사이클 바닥이었다고 주장
BitMEX 공동창업자 아서 헤이즈는 비트코인(BTC)에 대해 2025년 12월 31일까지 25만 달러를 목표로 하는 강세 전망을 재차 밝혔으며, 최근 80,600달러로의 하락이 사이클 저점이라고 말했습니다. 헤이즈는 이 조정이 주로 ETF 관련 베이시스 트레이드—대형 보유자가 스팟 비트코인 ETF를 사면서 CME 선물은 쇼트하는 포지션—와, 10월 10일 이후 펀딩비가 폭락하면서 이들의 언와인딩이 발생해 ETF 매도세를 증폭시킨 결과라고 설명합니다. 또한 7월~11월 사이 Treasury General Account 리필로 인한 거의 1조 달러 규모의 유동성 유출과 연준의 양적긴축(QT)이 결합되어 달러 유동성이 타이트해진 주요 원인이라고 지적했습니다. Treasury General Account가 약 9천억 달러에 근접하고 연준이 QT를 중단한 상황에서, 헤이즈는 달러 유동성이 안정화된 뒤 확장될 것으로 기대하며 이는 BTC를 포함한 리스크 자산을 지지할 것이라고 봅니다. 그는 또한 2026년 은행 대출 증가가 신용 창출과 달러 유동성을 증대시켜 그의 강세 시나리오를 강화할 것으로 예상합니다. 트레이더들은 연준 커뮤니케이션 및 QT 일정, 펀딩비, ETF 베이시스 활동 및 스팟/파생상품 흐름을 주시해야 하며, 이 지표들이 하방 압력이 완화되었는지 확인하고 최적의 진입 또는 리스크 관리 조정 신호를 줄 것이라고 조언합니다.
Bullish
종합적인 보고는 BTC 가격 상승에 대한 명확한 강세(불리시) 논리를 제시합니다. 헤이즈는 구체적이고 관찰 가능한 동인들을 식별했습니다: (1) ETF 베이시스 트레이드 unwind 및 그에 따른 12% 반등 후 $80.6K의 사이클 저점이 형성되어 즉각적인 하방 위험이 감소했을 가능성을 시사합니다; (2) 재무부 총계정(Treasury General Account) 보충과 연준의 QT 중단으로 촉발된 실질적인 달러 유동성 전환이 리스크 시장으로의 유동성을 회복시켜야 합니다; (3) 펀딩레이트의 정상화와 기관 포지션 리셋이 집중된 ETF 매도로 인한 비대칭적 하방 리스크를 줄입니다. 트레이더에게 이는 단기 꼬리위험 감소와 지속적인 상승 압력을 지지할 수 있는 거시적 환경을 의미합니다: 개선된 유동성과 재개되는 신용창출(2026년까지 예상)은 장기적으로 호재 요인이고, ETF 베이시스 역학 및 펀딩레이트 추세는 단기 확인 신호입니다. 단기적으로 가격은 연준의 커뮤니케이션, QT 진행 상황, 펀딩레이트 움직임 및 ETF 매도의 재발 현상에 민감할 수 있으며; 이는 진입, 규모 확대 또는 헤지의 실행 신호입니다. 중장기적으로 유동성 지표와 ETF 베이시스 언와인드가 헤이즈의 기대대로 움직인다면 유의미한 상승 가능성이 높아져 $250K 목표가 시간 의존적이긴 하지만 높은 확신을 가진 시나리오로 검증됩니다. 트레이더는 변동성 리스크와 ETF/파생상품 흐름의 비선형성을 고려하여 포지션 사이징과 손절 관리를 해야 합니다.