Arthur Hayes mengesahkan semula sasaran Bitcoin $250,000 untuk 2025, mengatakan $80.6K adalah paras terendah kitaran
Arthur Hayes, pengasas bersama BitMEX, menegaskan semula ramalan bullish Bitcoin (BTC) sasaran 250,000 USD menjelang 31 Disember 2025, dan berkata kejatuhan baru-baru ini kepada 80,600 USD mewakili paras paling rendah kitaran. Hayes menyalahkan kejatuhan itu terutamanya kepada perdagangan asas berkaitan ETF — pemegang besar membeli ETF spot Bitcoin sambil short futures CME — dan peleraian mereka apabila kadar pembiayaan merosot selepas 10 Oktober, yang membesarkan penjualan ETF. Beliau juga menekankan pengurangan likuiditi hampir 1 trilion USD daripada penerbitan Perbendaharaan AS (pengisian semula Treasury General Account antara Julai dan November) digabungkan dengan pengetatan kuantitatif (QT) Fed sebagai sebab utama ketegangan likuiditi dolar. Dengan Treasury General Account menghampiri 900 bilion USD dan Fed berhenti QT buat sementara, Hayes menjangka likuiditi dolar akan stabil dan kemudian berkembang, menyokong aset berisiko termasuk BTC. Beliau juga menjangka peningkatan pemberian pinjaman bank pada 2026 akan meningkatkan penciptaan kredit dan likuiditi dolar, menguatkan kes bullishnya. Pedagang patut memerhati komunikasi Fed dan garis masa QT, kadar pembiayaan, aktiviti asas ETF dan aliran spot/derivatif kerana petunjuk ini akan mengesahkan sama ada tekanan ke bawah telah reda dan memberi isyarat kemasukan terbaik atau pelarasan pengurusan risiko.
Bullish
Laporan gabungan menggambarkan tesis bullish yang jelas untuk kenaikan harga BTC. Hayes mengenal pasti pemacu khusus yang boleh diperhatikan: (1) paras rendah kitaran $80.6K terbentuk selepas pembubaran dagangan asas ETF dan pemulihan 12% berikutnya, menunjukkan kemungkinan kejatuhan segera telah berkurang; (2) infleksi ketara kecairan dolar — didorong oleh pengisian semula Akaun Perbendaharaan (Treasury General Account) dan pemberhentian QT oleh Fed — yang sepatutnya memulihkan kecairan ke pasaran berisiko; dan (3) penormalan kadar pendanaan dan penyesuaian posisi institusi yang mengurangkan risiko kejatuhan asimetri daripada jualan ETF yang tertumpu. Bagi pedagang, ini bermakna risiko ekor jangka‑pendek yang berkurang dan latar makro yang boleh menyokong tekanan menaik yang berterusan: kecairan yang bertambah baik dan penciptaan kredit yang diperbaharui (dijangka sehingga 2026) adalah faktor bullish jangka panjang, manakala dinamik asas ETF dan trend kadar pendanaan adalah isyarat pengesahan jangka‑pendek. Dalam jangka pendek, harga mungkin kekal sensitif kepada komunikasi Fed, perkembangan QT, pergerakan kadar pendanaan dan sebarang kebangkitan semula jualan ETF; ini adalah isyarat pelaksanaan untuk masuk, melaras, atau lindung nilai. Dalam jangka sederhana hingga panjang, jika metrik kecairan dan pembalikan asas ETF berkelakuan seperti yang dijangka oleh Hayes, kebarangkalian kenaikan ketara meningkat, mengesahkan sasaran $250K sebagai senario berkeyakinan tinggi tetapi bergantung pada masa. Pedagang harus mengurus saiz posisi dan hentian memandangkan risiko turun naik dan bukan linear aliran ETF/derivatif.