Arthur Hayes potwierdza cel Bitcoin na 250 000 USD na 2025 rok i mówi, że 80,6K było dołkiem cyklu
Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, powtórzył byczy prognozę dla Bitcoina (BTC), zakładając cel 250 000 USD do 31 grudnia 2025 r., i stwierdził, że niedawny spadek do 80 600 USD stanowił dno cyklu. Hayes przypisuje spadek głównie transakcjom basis związanym z ETF-ami — dużymi posiadaczami kupującymi spotowe ETF-y na Bitcoina przy jednoczesnym zajmowaniu krótkich pozycji na kontraktach futures CME — oraz ich późniejszemu zamykaniu, gdy stawki finansowania załamały się po 10 października, co wzmocniło sprzedaż związana z ETF-ami. Wskazuje też na bliskie 1 bilionowi USD odpływy płynności wynikające z emisji obligacji skarbowych USA (uzupełnienia Treasury General Account między lipcem a listopadem) w połączeniu z ilościowym zacieśnianiem (QT) Rezerwy Federalnej jako kluczowe przyczyny zaostrzenia płynności w dolarach. Przy zbliżaniu się Salda Rachunku Generalnego Skarbu do 900 mld USD i wstrzymaniu QT przez Fed, Hayes oczekuje stabilizacji, a następnie rozszerzenia płynności dolarowej, wspierając aktywa ryzykowne, w tym BTC. Przewiduje też wzrost kredytów bankowych w 2026 r., co zwiększy tworzenie kredytu i płynność dolarową, wzmacniając jego scenariusz wzrostowy. Traderzy powinni obserwować komunikaty Fed i harmonogram QT, stawki finansowania, aktywność basis ETF-ów oraz przepływy spot/derywatów, ponieważ te wskaźniki potwierdzą, czy presja spadkowa osłabła i wskażą optymalny moment wejścia lub dostosowania zarządzania ryzykiem.
Bullish
Połączony raport przedstawia wyraźną byczą tezę dotyczącą wzrostu ceny BTC. Hayes identyfikuje konkretne, obserwowalne czynniki: (1) dno cyklu na poziomie 80,6K$ powstałe po unwindzie basis‑trade ETF i następnym odbiciu o 12%, co sugeruje, że bezpośrednie ryzyko spadku prawdopodobnie się zmniejszyło; (2) istotny punkt zwrotny w płynności dolara — napędzany uzupełnieniem Generalnego Konta Skarbu i przerwą w QT ze strony Fed — który powinien przywrócić płynność na rynkach ryzykownych; oraz (3) normalizacja stawek fundingowych i reset pozycji instytucjonalnych, które zmniejszają asymetryczne ryzyko spadku wynikające ze skoncentrowanych wyprzedaży ETF. Dla traderów oznacza to zmniejszenie krótkoterminowego ryzyka ogona oraz makro‑tło, które może wspierać utrzymującą się presję wzrostową: poprawa płynności i odnowione tworzenie kredytu (oczekiwane do 2026) to długoterminowe czynniki bycze, podczas gdy dynamika basis ETF i trendy stawek fundingowych to krótkoterminowe sygnały potwierdzające. Krótkoterminowo cena może pozostać wrażliwa na komunikaty Fed, rozwój QT, ruchy stawek fundingowych i ewentualne ponowne pojawienie się wyprzedaży ETF; są to wskazówki wykonywania dla wejścia, skalowania lub hedgingu. W średnim i długim terminie, jeśli metryki płynności i unwind basis ETF zachowają się zgodnie z oczekiwaniami Hayes’a, prawdopodobieństwo znaczącego wzrostu rośnie, co potwierdza cel 250K$ jako scenariusz o wysokim przekonaniu, ale zależny od czasu. Traderzy powinni zarządzać wielkością pozycji i stopami ze względu na ryzyko zmienności i nieliniowość przepływów ETF/derywatyw.