Arthur Hayes bekräftar Bitcoin-mål på 250 000 $ för 2025 och säger att 80,6K var cykelbotten
Arthur Hayes, medgrundare av BitMEX, upprepade en optimistisk prognos för Bitcoin (BTC) och siktar på 250 000 USD till den 31 december 2025. Han sade att den senaste nedgången till 80 600 USD utgjorde cykelns botten. Hayes tillskriver tappet främst ETF-relaterade basisaffärer — stora innehavare som köper spot-Bitcoin-ETF:er samtidigt som de går korta i CME-futures — och deras efterföljande avveckling när fundingräntorna kollapsade efter 10 oktober, vilket förstärkte ETF-försäljningen. Han lyfter också fram en nästan 1 biljon USD stor likviditetsminskning från amerikanska statsobligationers emission (påfyllnader i Treasury General Account mellan juli och november) i kombination med Federal Reserves kvantitativa åtstramning (QT) som viktiga orsaker till åtstramad dollarlikviditet. Med Treasury General Account nära 900 miljarder USD och Fed som pausat QT förväntar Hayes sig att dollarlikviditeten stabiliseras och sedan expanderar, vilket stödjer riskfyllda tillgångar inklusive BTC. Han förutser dessutom ökad bankutlåning 2026 för att öka kreditskapande och dollarlikviditet, vilket stärker hans positiva scenario. Handlare bör bevaka Fed-kommunikation, QT-tidslinje, fundingräntor, ETF-basisaktivitet samt spot-/derivatflöden eftersom dessa indikatorer kommer att bekräfta om nedåtrycket har lättat och signalera optimal inträdespunkt eller justeringar i riskhanteringen.
Bullish
Den sammanlagda rapporteringen ramar in en tydlig positiv (bull) tes för BTC-prisuppgång. Hayes identifierar specifika, observerbara drivkrafter: (1) en cykellåg nivå på 80,6K bildades efter att ETF-basishandeln blåsts ut och en efterföljande återhämtning på 12 %, vilket antyder att omedelbar nedsida sannolikt har minskat; (2) en väsentlig vändpunkt för dollar‑likviditet — drivet av påfyllningen av Treasury General Account och Fed:s paus i QT — som bör återställa likviditet till riskmarknaderna; och (3) normaliseringen av finansieringsräntor och institutionella positionsomställningar som minskar asymmetrisk nedsiderisk från koncentrerad ETF‑försäljning. För handlare innebär detta minskad kortsiktig svansrisk och ett makrobakgrund som kan stödja varaktigt uppåtriktat tryck: förbättrad likviditet och förnyad kreditbildning (förväntad in i 2026) är långsiktigt positiva faktorer, medan ETF‑basisdynamiken och trender i finansieringsräntor är bekräftelsesignaler på kort sikt. Kort sikt kan priset förbli känsligt för Fed‑kommunikationer, QT‑utvecklingar, rörelser i finansieringsräntor och eventuell återuppkomst av ETF‑försäljning; detta är exekveringssignaler för inträde, skalning eller hedgning. På medellång till lång sikt, om likviditetsmått och ETF‑basisutveckling beter sig som Hayes förväntar sig, ökar sannolikheten för betydande uppsida, vilket validerar 250K‑målet som ett högkonfident men tidsberoende scenario. Handlare bör hantera positionsstorlek och stopp givet volatiletsrisk och icke‑lineariteten i ETF/derivatflöden.