Arthur Hayes 2025 için 250.000 $ Bitcoin hedefine yeniden teyit etti ve 80,6K'nın döngü dipi olduğunu söyledi
BitMEX'in kurucu ortaklarından Arthur Hayes, 31 Aralık 2025 için 250.000 USD hedefleyen yükseliş öngörüsünü yineledi ve fiyatın yakın zamanda 80.600 USD'ye düşmesini döngünün dip noktası olarak nitelendirdi. Hayes, düşüşü ağırlıklı olarak ETF ile ilişkili basis işlemlerine atfediyor — büyük sahiplerin spot Bitcoin ETF'leri alırken CME vadeli işlemlerini short etmeleri — ve 10 Ekim sonrası fonlama oranlarının çökmesiyle bu pozisyonların kapatılmasının ETF satışlarını artırdığını belirtiyor. Ayrıca Hazine Genel Hesabı'nın (Treasury General Account) Temmuz ile Kasım arasında yapılan dolumlarla birlikte ABD Hazine ihraçlarından kaynaklanan yaklaşık 1 trilyon dolarlık likidite çekilmesini ve Fed'in niceliksel sıkılaştırmasını (QT) dolar likiditesinin daralmasının başlıca sebepleri olarak vurguluyor. Hazine Genel Hesabı 900 milyar dolara yaklaşırken ve Fed QT'yi durdururken, Hayes dolar likiditesinin istikrar kazanıp ardından genişleyeceğini, bunun da BTC dahil riskli varlıkları destekleyeceğini bekliyor. Ayrıca 2026'da bankacılık kredilerinin artmasının kredi yaratımını ve dolar likiditesini artıracağını öngörerek boğa senaryosunu güçlendiriyor. Trader'lar Fed iletişimlerini ve QT zamanlamasını, fonlama oranlarını, ETF basis faaliyetini ve spot/türev akışlarını takip etmeli; bu göstergeler aşağı yönlü baskının hafifleyip hafiflemediğini doğrulayacak ve giriş için en uygun zamanı veya risk yönetimi ayarlamalarını işaret edecek.
Bullish
Birleştirilmiş rapor BTC fiyatının değer kazanması için net bir boğa tezini ortaya koyuyor. Hayes belirli, gözlemlenebilir itici güçleri tanımlıyor: (1) ETF basis‑trade çözülmesinin ardından oluşan ve ardından %12 sıçrama gösteren 80,6K$’lık bir döngü dip seviyesi, bunun kısa vadeli aşağı yönlü riskin muhtemelen azaldığını düşündürdüğü; (2) Hazine Genel Hesabı dolumuyla ve Fed’in QT duraklatmasıyla tetiklenen maddi bir dolar likidite kırılma noktası — bunun riskli piyasalara likiditeyi geri kazandırması bekleniyor; ve (3) fonlama oranlarının normalleşmesi ve kurumsal pozisyon resetleri, yoğun ETF satışlarından kaynaklanan asimetrik aşağı yönlü riski azaltıyor. Traderlar için bu, kısa vadede kuyruk riskinin azalması ve sürdürülebilir yukarı yönlü baskıyı destekleyebilecek makro ortam anlamına geliyor: likiditenin iyileşmesi ve yenilenen kredi yaratımı (2026’ya kadar bekleniyor) uzun vadede boğa faktörleri iken, ETF basis dinamikleri ve fonlama oranı eğilimleri kısa vadede teyit sinyalleridir. Kısa vadede fiyat Fed iletişimlerine, QT gelişmelerine, fonlama oranı hareketlerine ve herhangi bir ETF satışının yeniden ortaya çıkmasına duyarlı kalabilir; bunlar giriş, ölçekleme veya hedge için uygulama ipuçlarıdır. Orta ve uzun vadede, likidite metrikleri ve ETF basis çözülmesi Hayes’in beklediği gibi hareket ederse, önemli bir yukarı yön olasılığı artar ve 250K$ hedefini zaman bağımlı ama yüksek kesinlikli bir senaryo olarak doğrular. Traderlar volatilite riski ve ETF/türev akışlarının doğrusal olmaması göz önünde bulundurarak pozisyon büyüklüğü ve stopları yönetmelidir.