Arthur Hayes：人工智慧供給過剩可能降低成本並推升比特幣
BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 表示，以「安全第一」為由暫停 AI 發展，可能會降低對運算能力的需求，而不只是反映人道考量。他認為，AI 支出減弱可能造成運算能力過剩、降低營運成本，並使比特幣及其 AI 加密貨幣專案 Flop Network 受益。
Hayes 估計，AI 運算需求支撐超過 1 兆美元的投資級債務，以及數千億美元與 Nvidia、Broadcom、Google 和 Microsoft 等公司相關的較低品質貸款。資料中心支出下降可能對這些債務造成壓力，並暴露私人信貸與再保險市場的風險。Hayes 估計一項可能屬於虛構的再保險資產價值達 1.54 兆美元，並警告美國當局可能透過政府支持、緊急流動性或印鈔作出回應。
他表示，兩種政策回應中的任何一種，最終都可能透過增加流動性來支撐比特幣與加密貨幣價格。根據文章引用的數據，比特幣最近升至 87,400 美元；現貨比特幣 ETF 錄得約 9.99 億美元資金流入，空頭部位清算金額則超過 3.4 億美元。交易者應將 Hayes 的論點視為由流動性驅動的市場論述，而不是即將發生 AI 信貸危機的確認。
Bullish
市場影響審慎偏多，因為 Hayes 將 AI 產業可能放緩，與較低的運算成本，以及更重要的政府流動性支援可能性連結起來。如果 AI 需求減弱，對資料中心債務造成壓力，保險公司或貸款機構可能尋求政策援助。市場對財政支援、央行流動性或重新印鈔的預期，過去一直有利於比特幣，因為這會削弱現金的吸引力，並提高對稀缺資產的需求。
短期而言，最強的利多訊號包括比特幣據報升至 87,400 美元、現貨 ETF 約 9.99 億美元的資金流入，以及超過 3.4 億美元的空頭部位清算。這些指標顯示動能強勁，但也提高了多頭部位過度擁擠及短期回檔的風險。Hayes 關於再保險曝險與 AI 債務的說法具有推測性；如果投資人將其解讀為系統性信用壓力的證據，反而可能引發避險情緒。
長期而言，較低的運算成本可支援 Flop Network 等 AI 加密專案，而持續的流動性擴張可強化比特幣的投資論點。不過，利多論點取決於實際的政策回應。如果政府避免紓困、通膨維持受控，而 AI 需求只是恢復正常，比特幣受到的影響可能有限。交易者應監控 ETF 資金流、資金費率、清算數據、信用利差及央行流動性操作。