Arthur Hayes: Altcoin-kausi ei koskaan päättynyt — Keskity uusiin DeFi-voittajiin
BitMEXin perustajaosakas Arthur Hayes sanoo, että 'altcoin-kausi' ei ole päättynyt vaan kehittynyt: tuotot keskittyvät nyt valikoituihin pienen ja keskisuuren markkina-arvon tokeneihin, jotka ovat narratiiveilla ajettuja, eivät laajoihin markkinarotaatioihin. Hän mainitsee Hyperliquidin HYPE:n nousun (alle $5:stä noin $58:aan vuonna 2025) ja Solanan palautumisen kohti $300, ja väittää, että treidaajien tulisi lopettaa historiallisten BTC→ETH→alt-rotatsioonien varaan luottaminen ja sen sijaan seulominen projekteja, joilla on todellista on-chain-aktiivisuutta ja tuoreita narratiiveja. Hän nosti yksityisyyteen keskittyneet ketjut mahdollisiksi tilaisuuksiksi sääntelypaineen keskellä. Hayes on laajasti ottaen edelleen bullish, viitaten Fedin likviditeettiin ja reservien hallintaan liittyviin ostoihin tuulina, jotka voisivat nostaa kryptoja — hän toisti jopa monivuotisen Bitcoin-noususkenaarion. Vastakkaisia näkemyksiä on yhä: jotkut analyytikot odottavat, että perinteiset altit hyötyisivät ETF-rahavirroista tai ennakoivat BTC→ETH-rotatiota ennen laajempaa altcoin-rallia. On-chain-data osoittavat vaihtelevaa konsolidaatiota: useat altcoinit ovat kirjanneet vahvoja valikoivia rallia, kun taas monet muut ovat edelleen pirstoutuneita. Treidaajille: suosikaa valikoivia, narratiivivetoisia positioita aktiivisissa DeFi-projekteissa ja seuraakaa on-chain-kysyntää sekä likviditeettitilannetta sen sijaan, että luotatte menneen sykliin liittyviin oletuksiin.
Bullish
Yhdistetty raportti maalaa rakentavan lyhyen ja keskipitkän aikavälin näkymän valikoiduille altcoineille ja uusille DeFi-projekteille. Hayesin ydinsanoma on, että kohdennetut, narratiiveihin perustuvat tokenit, joilla on osoitettavissa oleva on-chain-aktiivisuus, todennäköisesti jatkavat suhteettoman suurten tuottojen tuottamista vaikka laajaa altcoin-kiertoa ei tapahtuisi. Tämä näkemys tukee nousevia positioita korostetuissa tokeneissa ja samanlaisissa pienemmän/keskisuuren markkina-arvon projekteissa, kun likviditeetti paranee tai narratiivit saavat vetovoimaa. Lyhyellä aikavälillä odota korkeampaa volatiliteettia ja idiosynkraattisia rallauksia ennemmin kuin koko markkinan liikkeitä — kaupankäyntimahdollisuudet ovat tapahtuma- ja uutisvetoisia. Keski- tai pidemmällä aikavälillä jatkuva makrolikviditeetti (Fedin kanta, reservien ostot) voi nostaa kryptohintoja laajemmin ja tarjota myötätuulta altcoineille, jotka osoittavat todellista käyttöä. Riski, joka voi laimentaa voittoja, sisältää sääntelyvastoinkäymiset, epäonnistuneet narratiivit tai BTC:n dominoiman rotaation uusimisen, jos ETF-rahavirrat suosivat suureen markkina-arvoon perustuvia tokeneita. Kaiken kaikkiaan kehitykset suosivat valikoivaa nousevaa altistusta aktiiviselle DeFi:lle ja narratiiveihin perustuville altcoineille sen sijaan, että tehtäisiin laajoja passiivisia altcoin-vedonlyöntejä.