Arthur Hayes: Musim altcoin tidak pernah berakhir — Fokus pada pemenang DeFi baru
Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, mengatakan 'musim altcoin' belum berakhir tapi berevolusi: keuntungan kini terkonsentrasi pada token small- dan mid-cap yang selektif dan digerakkan narasi daripada rotasi pasar yang luas. Ia menunjuk lonjakan HYPE dari Hyperliquid (dari di bawah $5 menjadi sekitar $58 pada 2025) dan pemulihan Solana menuju $300, dan berargumen bahwa trader sebaiknya berhenti mengandalkan rotasi historis BTC→ETH→alt dan sebaliknya menyaring proyek dengan aktivitas on-chain nyata dan narasi baru. Ia menyorot chain berfokus privasi sebagai peluang potensial di tengah tekanan regulasi. Hayes tetap optimis secara umum, menunjukkan likuiditas Fed dan pembelian untuk manajemen cadangan sebagai ekor angin yang dapat mengangkat kripto — ia bahkan mengulangi skenario kenaikan Bitcoin multi-tahun. Pandangan tandingan tetap ada: beberapa analis memperkirakan alts lama akan mendapat manfaat jika arus masuk ETF tiba atau memperkirakan rotasi BTC-ke-ETH sebelum lonjakan altcoin yang lebih luas. Data on-chain menunjukkan konsolidasi campuran: beberapa altcoin mencatat reli selektif kuat sementara banyak lainnya tetap terfragmentasi. Untuk trader: pilih posisi selektif yang dipimpin narasi dalam proyek DeFi aktif dan pantau permintaan on-chain serta kondisi likuiditas daripada mengandalkan asumsi siklus sebelumnya.
Bullish
Pelaporan gabungan menggambarkan prospek konstruktif jangka pendek hingga menengah untuk altcoin selektif dan proyek DeFi baru. Pesan inti Hayes adalah bahwa token yang ditargetkan dan didorong oleh narasi dengan aktivitas on-chain yang dapat dibuktikan kemungkinan akan terus menghasilkan pengembalian luar biasa bahkan tanpa rotasi altcoin yang luas. Pandangan itu mendukung posisi bullish pada token yang disorot dan proyek kecil-/menengah serupa ketika likuiditas membaik atau narasi mendapatkan daya tarik. Dalam jangka pendek, harapkan volatilitas lebih tinggi dan reli idiosinkratik daripada pergerakan pasar secara luas — peluang perdagangan akan dipicu oleh peristiwa dan berita. Dalam jangka menengah, likuiditas makro yang berlanjut (kebijakan Fed, pembelian cadangan) dapat mengangkat harga kripto lebih luas dan memberikan angin penolong bagi altcoin yang menunjukkan penggunaan nyata. Risiko yang dapat meredam keuntungan termasuk hambatan regulasi, narasi yang gagal, atau rotasi yang didominasi BTC kembali jika aliran ETF memprioritaskan token berkapitalisasi besar. Secara keseluruhan, perkembangan mendukung eksposur bullish selektif terhadap DeFi aktif dan altcoin yang dipimpin narasi daripada taruhan altcoin pasif yang luas.