Arthur Hayes: La stagione delle altcoin non è mai finita — Concentrati sui nuovi vincitori DeFi
Arthur Hayes, cofondatore di BitMEX, afferma che la “stagione delle altcoin” non è finita ma si è evoluta: i guadagni sono ora concentrati in token small- e mid-cap selettivi guidati da narrative, piuttosto che in ampie rotazioni di mercato. Cita l’exploit di HYPE di Hyperliquid (da meno di $5 a circa $58 nel 2025) e il rimbalzo di Solana verso i $300, e sostiene che i trader dovrebbero smettere di fare affidamento sulle storiche rotazioni BTC→ETH→alt e invece selezionare progetti con reale attività on-chain e narrative fresche. Ha indicato le chain orientate alla privacy come opportunità potenziali in un contesto di pressione regolatoria. Hayes rimane generalmente rialzista, indicando la liquidità della Fed e acquisti legati alla gestione delle riserve come venti favorevoli che potrebbero sollevare le crypto; ha anche ribadito uno scenario di crescita pluriennale per Bitcoin. Persistono visioni opposte: alcuni analisti prevedono che le alt legacy possano beneficiare se arrivano flussi da ETF o intravedono una rotazione BTC→ETH prima di una più ampia corsa delle altcoin. I dati on-chain mostrano una consolidazione mista: diverse altcoin hanno registrato forti rally selettivi mentre molte altre restano frammentate. Per i trader: privilegiare posizioni selettive guidate da narrative in progetti DeFi attivi e monitorare la domanda on-chain e le condizioni di liquidità invece di fare affidamento sulle assunzioni dei cicli passati.
Bullish
Il report combinato delinea un quadro costruttivo nel breve-medio termine per altcoin selezionate e nuovi progetti DeFi. Il messaggio centrale di Hayes è che i token mirati, guidati da narrazioni e con attività on-chain dimostrabile, probabilmente continueranno a produrre rendimenti fuori misura anche senza una rotazione ampia delle altcoin. Questa visione supporta posizioni rialziste sui token evidenziati e su progetti simili a piccola/medio capitalizzazione quando la liquidità migliora o le narrative guadagnano trazione. Nel breve periodo, aspettatevi maggiore volatilità e rally idiosincratici piuttosto che movimenti di mercato generalizzati: le opportunità di trading saranno guidate da eventi e notizie. A medio termine, una continua liquidità macro (atteggiamento della Fed, acquisti di riserve) potrebbe sollevare più ampiamente i prezzi delle criptovalute e fornire venti favorevoli per le altcoin che mostrano utilizzo reale. I rischi che potrebbero attenuare i guadagni includono ostacoli regolamentari, narrative fallite o una rinnovata rotazione dominata da BTC se i flussi ETF privilegiano i token a grande capitalizzazione. In generale, gli sviluppi favoriscono un’esposizione rialzista selettiva verso DeFi attivo e altcoin guidate da narrative piuttosto che scommesse passive ampie sulle altcoin.