アーサー・ヘイズ：アルトコインシーズンは終わっていない — 新たなDeFiの勝者に注目
BitMEX共同創業者のアーサー・ヘイズは、『アルトコインシーズン』は終了しておらず進化したと述べています。利益は広範なマーケットローテーションではなく、選別されたナラティブ主導のスモール・ミッドキャップトークンに集中しています。HyperliquidのHYPE急騰（2025年に$5未満から約$58へ）やSolanaの$300への回復を挙げ、トレーダーは過去のBTC→ETH→アルトのローテーションに頼るのをやめ、実際のオンチェーン活動や新しいナラティブを持つプロジェクトをスクリーニングすべきだと主張します。規制圧力下でプライバシー重視のチェーンを潜在的な機会として指摘しました。ヘイズは概ね強気を維持しており、FRBの流動性や準備金運用による買いを暗号の追い風と見ており、ビットコインの数年にわたる上昇シナリオも繰り返しました。反対意見もあり：一部のアナリストはETFの資金流入があればレガシーアルトが恩恵を受けると予想するか、幅広いアルトコイン上昇の前にBTC→ETHのローテーションを見込んでいます。オンチェーンデータは混合的な統合を示しており、いくつかのアルトは強い選択的ラリーを示す一方、多くは分断されたままです。トレーダー向けには：過去サイクルの前提に頼らず、アクティブなDeFiプロジェクトでナラティブ主導の選別ポジションをとり、オンチェーン需要と流動性状況を監視することを推奨します。
Bullish
総合的な報告は、選別されたアルトコインや新しいDeFiプロジェクトに対して短〜中期的に建設的な見通しを示しています。ヘイズのコアメッセージは、オンチェーンでの実際のアクティビティが確認できる、ターゲットを絞ったストーリー主導のトークンは、広範なアルトコインのローテーションがなくても引き続き大きなリターンを生む可能性が高いというものです。その見方は、流動性が改善するかストーリーが勢いを得たときに、注目されたトークンや同様の小〜中型案件に対する強気ポジションを支持します。短期的には、市場全体の動きよりもむしろ高いボラティリティと個別のラリーが予想され — 取引機会はイベントやニュースによって生まれるでしょう。中期的には、継続的なマクロ流動性（FRBのスタンス、準備金買い）により暗号資産価格がより広く押し上げられ、実際の利用が見られるアルトコインに追い風がもたらされる可能性があります。利益を抑えるリスクとしては、規制上の逆風、ストーリーの失敗、ETFの流入が大型トークンを優先してBTC主導のローテーションに戻ることなどが挙げられます。総じて、展開は幅広いパッシブなアルトコイン投資よりも、アクティブなDeFiやストーリー主導のアルトコインへの選択的な強気エクスポージャーを支持しています。