Arthur Hayes: A temporada das altcoins nunca acabou — Foque nos novos vencedores DeFi
Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, diz que a “temporada de altcoins” não acabou, mas evoluiu: os ganhos agora estão concentrados em tokens small- e mid-cap seletivos impulsionados por narrativas, em vez de rotações amplas do mercado. Citou a disparada do HYPE da Hyperliquid (de menos de $5 para cerca de $58 em 2025) e o recuo de Solana em direção a $300, e argumenta que os traders devem parar de confiar nas rotações históricas BTC→ETH→alt e, em vez disso, filtrar projetos com atividade on-chain real e narrativas novas. Ele apontou cadeias focadas em privacidade como oportunidades potenciais em meio a pressão regulatória. Hayes continua amplamente otimista, apontando a liquidez do Fed e compras relacionadas à gestão de reservas como ventos favoráveis que podem elevar as criptos — ele até reiterou um cenário de alta plurianual para o Bitcoin. Persistem visões contrárias: alguns analistas esperam que alts legadas se beneficiem se chegarem fluxos de ETF ou prevêem uma rotação BTC→ETH antes de uma corrida mais ampla de altcoins. Dados on-chain mostram consolidação mista: várias altcoins tiveram fortes rallies seletivos enquanto muitas outras permanecem fragmentadas. Para traders: preferir posições seletivas lideradas por narrativas em projetos DeFi ativos e monitorar demanda on-chain e condições de liquidez em vez de confiar em suposições de ciclos passados.
Bullish
O relatório combinado traça uma perspectiva construtiva de curto a médio prazo para altcoins seletivas e novos projetos DeFi. A mensagem central de Hayes é que tokens direcionados, impulsionados por narrativas e com atividade on-chain demonstrável, provavelmente continuarão a produzir retornos acima da média mesmo sem uma rotação ampla de altcoins. Essa visão apoia posições otimistas nos tokens destacados e em projetos similares de pequena/média capitalização quando a liquidez melhorar ou as narrativas ganharem tração. No curto prazo, espere maior volatilidade e ralis idiossincráticos em vez de movimentos amplos de mercado — as oportunidades de negociação serão impulsionadas por eventos e notícias. No médio prazo, a continuidade da liquidez macro (posição do Fed, compras de reservas) pode elevar os preços das criptomoedas de forma mais ampla e fornecer ventos a favor para altcoins que mostrem uso real. Riscos que podem moderar os ganhos incluem entraves regulatórios, narrativas fracassadas ou uma rotação renovada dominada por BTC se os fluxos de ETF priorizarem tokens de grande capitalização. No geral, os desenvolvimentos favorecem exposição otimista seletiva a DeFi ativo e altcoins lideradas por narrativas em vez de apostas passivas amplas em altcoins.