Arthur Hayes: Osake-perpetuaalit pakottavat perinteiset finanssit muuttumaan vuoteen 2026 mennessä
Entinen BitMEX‑toimitusjohtaja Arthur Hayes ennustaa, että osakeperpetuaariset sopimukset (equity perps) tulevat vallitsevaksi TradFi‑tuotteeksi vuoteen 2026 mennessä, pakottaen vakiintuneet instituutiot omaksumaan kryptoluonteisia rakenteita kuten perpetualit ja 24/7‑markkinat. Hayes mainitsee teollisuuden liikkeet SGX:ltä, Cboe:lta ja Coinbase:ltä sekä kryptonatiivisten tuotteiden, kuten Hyperliquidin Nasdaq‑100 perpin (kauppaa >100 milj. USD/pv), suoriutumisen todisteena siitä, että perpetualit skaalauttavat likviditeettiä ja täyttävät vähittäisasiakkaiden kysynnän jatkuvalle vivutetulle altistukselle. Hän jäljittää perp‑mallin BitMEXin 2016 XBTUSD‑suunnitteluun —ei erääntymistä, tuntikohtainen funding ja sosialisoidut tappiot/vakuutusrahastot— mikä mahdollisti äärimmäisen vivutuksen ja syvän likviditeetin, jonka johdannaispelaajat myöhemmin kopioivat. Hayes väittää, että equity perps tarjoavat puhtaamman yhden‑yhtä‑yhteen‑altistuksen ja korkeamman vivutuksen verrattuna optioihin tai lyhytaikaisiin futuureihin, ja ennustaa, että maailmanlaajuinen johdannaisvolyymi siirtyy erääntyvistä futuureista/optiosta 24/7 perpeihin. Hän varoittaa myös, että muutos herättää sääntelyhuomiota (CFTC‑sandbox, mahdolliset listautumiset Yhdysvalloissa) ja institutionaalisia muutoksia, kun pankit ja välittäjät integroituvat tai tekevät kumppanuuksia kryptoplatformien kanssa. Vaikutukset treidaajille: equity perps voivat laajentaa vähittäispääsyn korkeaan vivutukseen, keskittää likviditeetin perpetual‑markkinoille, lisätä työaikojen ulkopuolista hedgausta geopoliittisten tapahtumien ympärillä ja kohdistaa painetta perinteisiin clear‑ ja marginaalimalleihin — kaikki tekijöitä, jotka voivat lisätä päivävaihtelua ja muuttaa likviditeetin dynamiikkaa osake‑ ja kryptojohdannaismarkkinoilla.
Bullish
Arthur Hayesin kuvaama equity‑perpetualien käyttöönotto on todennäköisesti positiivinen signaali krypto‑markkinoille, jotka liittyvät perpetual‑infrastruktuuriin ja johdannaisaktiivisuuteen. Lyhyellä aikavälillä ilmoitukset ja tuotteiden lanseeraukset (SGX/Cboe/Coinbase‑liikkeet, Hyperliquid‑volyymit) voivat houkutella pääomia perp‑alustoille ja lisätä kaupankäyntivolyymiä sekä funding‑rateen perustuvaa toimintaa, lisäten volatiliteettia ja likviditeettiä — positiivista pörsseille, market‑making‑tokeneille ja johdannaisiin liittyville protokollille. Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä rakenteellinen muutos erääntyvistä futuureista/optioista ympäri vuorokauden toimiviin perpteihin keskittäisi likviditeetin ja marginaalitoiminnan perpetual‑markkinoille, todennäköisesti lisäten volyymeja ja kaupankäyntipalkkioiden tuottoa krypto‑native johdannaisalustoilla ja tekemällä perpetual‑aiheisista tokeneista ja palveluista arvokkaampia. Riskiä nousulle voivat aiheuttaa kiristyvä sääntelyvalvonta ja mahdolliset rajoitukset vähittäisasiakkaiden vivulle, mikä voisi vähentää osallistumista tai pakottaa tuotteiden uudelleensuunnitteluun; Hayesin teesin mukaan laajempi institutionaalinen hyväksyntä kuitenkin tukee kokonaistasolla korkeampaa ja kestävämpää kysyntää perp‑markkinoille ja niihin liittyvälle krypto‑infrastruktuurille.