هايز: سيولة الدولار من الاحتياطي الفيدرالي لدعم الين وسندات الحكومة اليابانية قد تحفز ارتفاعًا في البيتكوين
يجادل المدير التنفيذي السابق لـ BitMEX آرثر هايز بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يقوم بتوسيع سيولة الدولار بشكل سري لاستقرار الين الياباني ودعم سندات الحكومة اليابانية (JGB). في مقال بتاريخ 28 يناير بعنوان “Woomph”، يطرح هايز سيناريوًّا تقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وربما بالتعاون مع وزارة الخزانة الأمريكية وصندوق استقرار الصرف (ESF)، بخلق احتياطيات بالدولار أو تفعيل خطوط تبادل (swap) لشراء الين ومنع إعادة تحويل رؤوس الأموال اليابانية من سندات الخزانة الأمريكية نتيجة صعود عوائد JGB. يربط هايز مثل هذا الرد المنسق بالدولار بارتفاع ميكانيكي في سعر البيتكوين (BTC) وسائر العملات المشفرة بالعملات الورقية، لأن خلق دولارات واسع النطاق يرتبط تاريخيًا بارتفاعات في أسعار الأصول (يشير إلى توسع الفيدرالي بعد مارس 2020 كمثال). ويشير إلى علامات حساسية رسمية تجاه USD/JPY — بما في ذلك «فحص السعر» من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في 23 يناير وتعليقات سوقية من QCP Capital — لكنه يؤكد أن الفرضية تبقى نظرية إلى أن يظهر ميزانية الفيدرالي نموًا في الأصول المقومة بالعملات الأجنبية أو تدخلات واضحة أخرى. يحدد إشارات محددة للمتداولين لمراقبتها قبل زيادة التعرض: توسع ميزانية الفيدرالي أو أصوله الأجنبية، مرافق سواپ جديدة أو إجراءات ESF، تحركات منسقة لمجموعة السبع، تدفقات USD/JPY غير طبيعية، وشراء JGB من غير المقيمين. كما يلفت إلى مستويات فنية للبيتكوين: تأكيد صعودي فوق 72,000$ مع زيادة في الحجم وخطر هبوط إذا هبط BTC دون 58,000$. يجب على المتداولين مراقبة بيانات الفيدرالي، سياسة بنك اليابان، سيولة وتدفقات USD/JPY، تحركات عوائد JGB وسلوك السعر/الحجم للبيتكوين لتوقيت المراكز في حالة حصول موجة صعودية للعملات المشفرة مدفوعة بالسيولة.
Bullish
تربط أطروحة هايز إمكانية خلق دولارات تقودها الاحتياطي الفيدرالي بارتفاع الأسعار الاسمية للعملات المشفرة. إذا وسّعت الفيدرالي أو السلطات الأمريكية سيولة الدولار لتهدئة USD/JPY ودعم سندات JGB، فإن هذا الإجراء سيزيد المعروض العالمي من الدولارات ورأس المال الباحث عن المخاطرة — وهو بيئة تاريخيًا صعودية للبيتكوين. الأثر على المدى القصير: ضغط سعري إيجابي على BTC مع تدفق السيولة إلى الأصول المحفوفة بالمخاطر وارتفاع أسعار BTC المقومة بالدولار؛ قد تكون استجابة السوق حادة إذا كان التدخل مفاجئًا أو أكبر من المتوقع. المحركات القصيرة الأجل الرئيسية ستكون تقارير ميزانية الفيدرالي، إعلانات خطوط المبادلة، تقلب USD/JPY، وأحجام/أسعار البيتكوين (يبرز هايز >72,000 دولار مع زيادة الحجم كتأكيد، <58,000 دولار كحالة فشل). الأثر على المدى الطويل: إذا أصبحت مثل هذه السيولة التنسيقية بالدولار سياسة متكررة، فقد تدعم توقعات تضخم أعلى وتوسعًا نقديًا أوسع، مما يؤسس لطلب مستمر على BTC كتحوط ضد التضخم وبديل للعائد، داعمًا تقييمات أعلى على المدى الطويل. المخاطر المعاكسة تشمل عدم فعالية السياسة، انعكاس سريع للتدفقات، أو آلية بديلة (مثل إجراءات بنك اليابان) تحدث احتواءً للتوتر دون إصدار دولارات كبير — تلك النتائج من شأنها أن تخفف الحجة الصعودية. بشكل عام، السيناريو ممكن أن يكون صعوديًا لأسعار البيتكوين لكنه مشروط بخطوات سياسية ومجريات سوق قابلة للرصد.