ہیز: ین اور JGBs کی حمایت کے لیے فیڈ کی ڈالر لیکویڈیٹی بٹ کوائن کے رالی کو ہوا دے سکتی ہے
سابقہ BitMEX سی ای او آرتھر ہیز کا مؤقف ہے کہ امریکی فیڈرل ریزرو خفیہ طور پر ڈالر لیکویڈیٹی بڑھا سکتا ہے تاکہ جاپانی ین کو مستحکم کیا جا سکے اور جاپانی حکومتی بانڈز (JGBs) کی پشت پناہی کی جا سکے۔ 28 جنوری کو شائع شدہ ایک مضمون "Woomph" میں ہیز نے ایک منظرنامہ بیان کیا جس میں نیو یارک فیڈ، ممکنہ طور پر امریکی خزانچی اور ایکسچینج اسٹیبلیائزیشن فنڈ کے ساتھ کام کرتے ہوئے، ڈالر ریزروز تخلیق کرتا ہے یا سویپ لائنز فعال کرتا ہے تا کہ ین خرید کر JGB کی وجہ سے امریکی ٹریژریز سے جاپانی سرمایہ کی واپسی کو روکا جا سکے۔ ہیز نے کہا کہ اس طرح کا مربوط ڈالر ردِ عمل بٹ کوائن (BTC) اور دیگر کرپٹو کی فیاٹ قدر میں میکانکی اضافہ سے جڑا ہو گا، کیونکہ بڑے پیمانے پر ڈالر تخلیق تاریخی طور پر اثاثہ قیمتوں کی بڑھوتری کے ساتھ correllate کرتی ہے (انہوں نے مارچ 2020 کے بعد فیڈ کی توسیع کو مثال کے طور پر پیش کیا)۔ وہ USD/JPY کے حوالے سے سرکاری حساسیت کی نشانیاں بتاتے ہیں—جس میں 23 جنوری کو نیو یارک فیڈ کا "rate check" اور QCP Capital کی مارکیٹ کمنٹس شامل ہیں—لیکن زور دیتے ہیں کہ یہ تھیسس نظریاتی ہی رہے گا جب تک فیڈ کے بیلنس شیٹ میں غیر ملکی کرنسی پر مشتمل اثاثوں کا اضافہ یا کوئی واضح مداخلت نظر نہ آئے۔ ہیز نے تاجر حضرات کے لیے مخصوص سگنلز بتائے جن کی بنیاد پر سرمایہ کاری بڑھائی جائے: فیڈ کے بیلنس شیٹ یا غیر ملکی اثاثوں کی توسیع، نئی سویپ سہولیات یا ESF اقدامات، مشترکہ G7 کارروائیاں، غیر معمولی USD/JPY فلو، اور غیر ملکی خریداریِ JGBs۔ وہ بٹ کوائن کی تکنیکی سطحیں بھی بتاتے ہیں: $72,000 سے اوپر والی اَپ ٹرینڈ تصدیق کے ساتھ بڑھتی ہوئی والیوم بُلش ہے اور اگر BTC $58,000 سے نیچے گرا تو نیچے جانے کا خطرہ موجود ہے۔ تاجروں کو فیڈ ریلیزز، BoJ پالیسی، USD/JPY لیکویڈیٹی اور فلو، JGB ییلڈ موومنٹس اور بٹ کوائن قیمت/والیوم ایکشن مانیٹر کر کے لیکویڈیٹی سے چلنے والی ممکنہ کرپٹو ریلّی میں پوزیشن لینے کا درست وقت دیکھنا چاہیے۔
Bullish
ہیز کا تھیسس ممکنہ فیڈ-چلائی ہوئی ڈالر کی تخلیق کو بلند نامیاتی کرپٹو قیمتوں سے جوڑتا ہے۔ اگر فیڈ یا امریکی حکام USD/JPY کو مستحکم کرنے اور JGBs کی بیک اسٹاپنگ کے لیے ڈالر لیکویڈیٹی بڑھاتے ہیں تو اس اقدام سے عالمی ڈالر سپلائی اور رسک لینے والا سرمایہ بڑھے گا — تاریخی طور پر یہ بٹ کوائن کے لیے بُلِش ماحول ہوتا ہے۔ قلیل مدتی اثر: جب لیکویڈیٹی رسک اثاثوں میں بہے گی اور USD-نامزد BTC کی قیمتیں بڑھیں گی تو BTC پر مثبت قیمت دباؤ؛ اگر مداخلت اچانک یا متوقع سے بڑی ہو تو مارکیٹ کا ردِ عمل تیز ہو سکتا ہے۔ اہم قلیل مدتی ڈرائیورز میں فیڈ کے بیلنس شیٹ رپورٹس، سوئاپ لائن اعلانات، USD/JPY کی اتار چڑھاؤ، اور بٹ کوائن کے حجم/قیمت بریک شامل ہوں گے (ہیز >$72,000 کے ساتھ بڑھتے حجم کو تصدیق کے طور پر اجاگر کرتے ہیں، <$58,000 کو ناکامی کا کیس مانا جاتا ہے)۔ طویل مدتی اثر: اگر ایسی مربوط ڈالر لیکویڈیٹی باقاعدہ پالیسی بن جائے تو یہ بلند مہنگائی کی توقعات اور وسیع تر مونیٹری توسیع کو برقرار رکھ سکتی ہے، جس سے BTC کی بطور افراط زر سے بچاؤ اور ییلڈ متبادل مانگ طویل مدتی قائم رہے گی اور اعلیٰ طویل مدتی قیمتوں کی حمایت ہوگی۔ توازن میں آنے والے خطرات میں پالیسی کا غیر مؤثر ہونا، بہاؤ کا تیز الٹ جانا، یا کوئی متبادل میکنزم (مثلاً BoJ کے اقدامات) شامل ہیں جو بڑے ڈالر اجراء کے بغیر دباؤ کو کنٹرول کر دے — ایسے نتائج بُلِش کیس کو مدہم کر دیں گے۔ مجموعی طور پر، منظرنامہ بٹ کوائن کی قیمتوں کے لیے معقول طور پر بُلِش ہے لیکن قابلِ مشاہدہ پالیسی اقدامات اور مارکیٹ بہاؤ پر منحصر ہے۔