تقترح هيئة ASIC ضمانات لعقود الفروقات المسوّاة بالعملات المشفرة
اقترحت الهيئة الأسترالية للرقابة على الأوراق المالية والاستثمارات (ASIC) توسيع إجراءات الحماية الحالية المخصصة لمتداولي التجزئة لتشمل عقود الفروقات المؤهلة التي تُسوّى بالعملات المشفرة. وستُبقي القواعد على حدود الرافعة المالية، والحماية من الرصيد السلبي، والإغلاق الإلزامي للصفقات، كما ستوضح متطلبات الهامش. وقد يُمنع مقدمو الخدمات أيضاً من مقاصة المراكز المتعاكسة بهدف خفض متطلبات الهامش. وستبقى بعض العقود الآجلة والخيارات على العملات المشفرة ذات تواريخ الانتهاء الثابتة خارج نطاق الأمر المتعلق بعقود الفروقات.
يستند المقترح إلى الضمانات الأسترالية القائمة الخاصة بعقود الفروقات، ويتضمن طلباً لتمديد أمر التدخل لمدة 10 سنوات قبل انتهاء صلاحيته في مايو 2027. وتقول ASIC إن 68% من متداولي عقود الفروقات من فئة التجزئة تكبدوا خسائر في السنة المالية 2023–2024، تجاوز مجموعها 458 مليون دولار أسترالي، منها 73 مليوناً كرسوم؛ كما خسر 85% من عملاء التجزئة الذين تداولوا عقود فروقات الخيارات. ويظل باب تقديم الملاحظات العامة مفتوحاً حتى 9 نوفمبر.
تتعلق القواعد المقترحة بعقود الفروقات ذات الرافعة المالية التي تُسوّى بالعملات المشفرة، ولا تشمل شراء العملات المشفرة مباشرة، لذلك قد يكون تأثيرها الفوري على الأسعار الفورية محدوداً. وينبغي للمتداولين متابعة المشاورات وكيفية تعديل مقدمي الخدمات لشروط الرافعة المالية والهامش. وبشكل منفصل، من المقرر أن يدخل إطار الترخيص الأسترالي المخصص لمنصات الأصول الرقمية حيز التنفيذ في أبريل 2027.
Neutral
يستهدف المقترح عقود الفروقات ذات الرافعة المالية والمسوّاة بالعملات المشفّرة، وليس شراء العملات المشفّرة في السوق الفورية، لذلك لا يغيّر مباشرةً المعروض من أي عملة مشفّرة بعينها أو استخدامها. ومن المرجّح بالتالي أن يكون أثره الفوري على أسعار العملات المشفّرة محدوداً، رغم احتمال تفاعل المتداولين مع أخبار تشديد الرقابة بارتفاعات وجيزة في التقلبات.
على المدى القصير، قد تؤدي حدود الرافعة المالية ومتطلبات الهامش الأكثر صرامة إلى خفض نشاط المستثمرين الأفراد في المشتقات المتأثرة والحد من حجم المراكز المتخذة. وعلى المدى الطويل، قد تعزز الضمانات الأوضح الثقة في السوق الخاضعة للتنظيم، لكنها قد ترفع أيضاً تكاليف الامتثال أو تدفع بعض مقدمي الخدمات إلى تقييد منتجاتهم. وقد تؤثر هذه التغييرات في المشاركة في تداول المشتقات وسيولته، لكن الملخصات لا تتضمن محفزاً مباشراً لتحرك مستدام في سعر عملة مشفّرة محددة. ومن الأنسب تقييم الأثر الإجمالي على الأسعار بأنه محايد.