L'Australie réglementera les cryptos selon leur fonction économique, en se concentrant sur les intermédiaires
Le régulateur et les législateurs australiens adoptent une approche de régulation crypto basée sur la fonction, en privilégiant le rôle économique d’un actif plutôt que la technologie blockchain. Rhys Bollen de l’Australian Securities and Investments Commission (ASIC) a soutenu que les tokens doivent être classés selon leur fonction — par exemple comme valeurs mobilières, instruments de paiement ou véhicules d’investissement gérés — afin que les lois financières existantes et les outils d’application puissent s’appliquer. Il a souligné que la plupart des préjudices aux consommateurs proviennent des intermédiaires (plateformes d’échange, dépositaires, prêteurs et fournisseurs de rendement), et a exhorté les régulateurs à cibler les plateformes et intermédiaires pour protéger les consommateurs, l’intégrité des marchés et la stabilité financière. Le Digital Assets Framework Bill propose des amendements ciblés au Corporations Act 2001 pour intégrer les plateformes d’actifs numériques dans les règles établies. L’ASIC Information Sheet 225 soutient la classification basée sur la fonction et indique que la plupart des émetteurs de stablecoins nécessiteront des licences, avec des mesures de conformité transitoires attendues pour certains émetteurs de stablecoins et fournisseurs de tokens encapsulés. Bollen a averti que des lois crypto sur mesure risquent de favoriser l’arbitrage réglementaire et a recommandé de concentrer l’application sur les intermédiaires plutôt que de considérer la crypto comme une toute nouvelle catégorie juridique. Principales implications pour les traders : une augmentation des licences et de la surveillance pour les exchanges, dépositaires et émetteurs de stablecoins pourrait accroître les coûts opérationnels et le contrôle de conformité, potentiellement réduire le risque de contrepartie à terme mais créer une incertitude de marché à court terme sur la liquidité et l’accès à certains services.
Neutral
Le passage à une régulation basée sur les fonctions et l'intégration des places de marché, des dépositaires et des émetteurs de stablecoins sous les lois financières existantes réduit l'incertitude réglementaire à long terme en s'appuyant sur des cadres juridiques éprouvés. Pour les traders, c'est globalement neutre : à court terme, une augmentation des exigences de licence et de conformité peut provoquer des perturbations — coûts plus élevés pour les plateformes, restrictions potentielles sur certains services et problèmes temporaires de liquidité ou d'accès — ce qui peut engendrer de la volatilité des prix et des frictions sur le trading. À moyen et long terme, des règles plus claires et une supervision renforcée des intermédiaires devraient réduire le risque de contrepartie et améliorer l'intégrité du marché, ce qui favorise des conditions de trading plus saines. Il n'y a pas de catalyseur de prix direct pour une cryptomonnaie spécifique dans les articles ; les changements affectent principalement l'infrastructure et les intermédiaires plutôt que l'économie des tokens elle-même, de sorte que la pression directionnelle immédiate sur les prix des principales cryptos est limitée.