Australia akan mengawal kripto mengikut fungsi ekonomi, menumpukan pada orang tengah
Pihak pengawal selia dan pembuat undang-undang Australia beralih kepada pendekatan berasaskan fungsi untuk peraturan kripto, mengutamakan peranan ekonomi aset berbanding teknologi blockchain. Rhys Bollen dari Australian Securities and Investments Commission (ASIC) berhujah bahawa token harus diklasifikasikan mengikut fungsi — contohnya sebagai sekuriti, instrumen pembayaran atau skim pelaburan yang diuruskan — supaya undang-undang kewangan sedia ada dan alat penguatkuasaan boleh digunapakai. Beliau menekankan bahawa kebanyakan kemudaratan pengguna berpunca daripada orang tengah (pertukaran, penjaga amanah, pemberi pinjaman dan penyedia pulangan), dan menggesa pengawal selia menyasarkan platform dan orang tengah untuk melindungi pengguna, integriti pasaran dan kestabilan kewangan. Digital Assets Framework Bill mencadangkan pindaan terarah kepada Corporations Act 2001 untuk memasukkan platform aset digital ke dalam peraturan sedia ada. ASIC Information Sheet 225 menyokong pengelasan berasaskan fungsi dan memberi isyarat bahawa kebanyakan penerbit stablecoin akan memerlukan lesen, dengan langkah pematuhan peralihan dijangka untuk beberapa penerbit stablecoin dan penyedia token dibalut. Bollen memberi amaran undang-undang kripto tersendiri berisiko arbitrage pengawalseliaan dan mengesyorkan memberi fokus penguatkuasaan pada orang tengah daripada menganggap kripto sebagai kategori undang-undang yang sepenuhnya baru. Implikasi utama untuk pedagang: peningkatan pelesenan dan pengawasan untuk bursa, penjaga amanah dan penerbit stablecoin boleh meningkatkan kos operasi dan pemeriksaan pematuhan, berpotensi mengurangkan risiko pihak lawan dari masa ke masa tetapi mewujudkan ketidakpastian pasaran jangka pendek mengenai kecairan dan akses kepada perkhidmatan tertentu.
Neutral
Peralihan kepada peraturan berasaskan fungsi dan memasukkan bursa, penjaga amanah dan penerbit stablecoin di bawah undang-undang kewangan sedia ada mengurangkan ketidakpastian peraturan jangka panjang dengan menggunakan rangka kerja undang-undang yang terbukti. Bagi peniaga, ini neutral secara keseluruhan: dalam jangka pendek, peningkatan pelesenan dan pematuhan mungkin menimbulkan gangguan — kos lebih tinggi untuk platform, sekatan berpotensi ke atas sesetengah perkhidmatan, dan isu kecairan atau capaian sementara — yang boleh menyebabkan turun naik harga dan geseran perdagangan. Dalam jangka sederhana hingga panjang, peraturan yang lebih jelas dan pengawasan yang lebih kuat terhadap perantara sepatutnya mengurangkan risiko pihak lawan dan memperbaiki integriti pasaran, yang menyokong keadaan perdagangan yang lebih sihat. Tiada pencetus harga langsung untuk mata wang kripto tertentu dalam artikel-artikel; perubahan ini terutamanya menjejaskan infrastruktur dan perantara daripada ekonomi token itu sendiri, jadi tekanan arah segera ke atas harga kripto utama adalah terhad.