Австралія регулюватиме криптовалюти за економічною функцією, зосереджуючись на посередниках
Регулятор Австралії й законодавці переходять до підходу регулювання криптоактивів, орієнтованого на функцію активу, надаючи пріоритет економічній ролі активу над технологією блокчейн. Райс Боллен з Australian Securities and Investments Commission (ASIC) стверджував, що токени слід класифікувати за функцією — наприклад як цінні папери, платіжні інструменти або схеми колективного інвестування — щоб можна було застосувати існуючі фінансові закони й інструменти примусу. Він наголосив, що більшість шкоди для споживачів походить від посередників (біржі, кастодіани, кредитори та постачальники доходності) і закликав регуляторів зосередитися на платформах і посередниках для захисту споживачів, цілісності ринку та фінансової стабільності. Проєкт закону Digital Assets Framework пропонує цільові зміни до Corporations Act 2001, щоб включити платформи цифрових активів до існуючих правил. Інформаційний лист ASIC 225 підтримує функціональну класифікацію та сигналізує, що більшості емітентів стейблкоїнів знадобляться ліцензії, при цьому очікуються перехідні заходи з відповідності для деяких емітентів стейблкоїнів та провайдерів wrapped-токенів. Боллен попередив, що спеціальні закони для крипто можуть спричинити регуляторний арбітраж, і порадив зосередити виконання на посередниках, а не трактувати крипто як зовсім нову правову категорію. Ключові наслідки для трейдерів: посилені вимоги до ліцензування та нагляду для бірж, кастодіанів та емітентів стейблкоїнів можуть підвищити операційні витрати та контроль дотримання, що з часом потенційно зменшить контрагентський ризик, але створить короткострокову невизначеність ринку щодо ліквідності та доступу до певних послуг.
Neutral
Перехід до регулювання за функціями та приведення бірж, кастодіалів і емітентів стейблкоїнів під дію чинного фінансового законодавства зменшує довгострокову регуляторну невизначеність шляхом використання перевірених правових рамок. Для трейдерів це в цілому нейтрально: у короткостроковій перспективі посилення вимог до ліцензування та комплаєнсу може спричинити порушення — вищі витрати для платформ, потенційні обмеження деяких послуг та тимчасові проблеми з ліквідністю або доступом — що може викликати волатильність цін і торговельні фрикції. У середньо- та довгостроковій перспективі чіткіші правила та посилений нагляд за посередниками повинні зменшити контрагентський ризик і покращити цілісність ринку, що сприяє більш здоровим умовам торгівлі. В статтях немає прямого цінового каталізатора для конкретної криптовалюти; зміни впливають здебільшого на інфраструктуру та посередників, а не на саму токен-економіку, тому негайний напрямний тиск на ціни основних криптовалют є обмеженим.