ATI 股票獲評「持有」，因為國防業務成長尚未確定

ATI 股票評等為「持有」，合理價值估計為 190 美元。公司受惠於強勁的執行力，以及航空航太與國防需求上升，但市場可能已經反映截至 2027 年的成長。 ATI 為商用噴射引擎、機身結構及海軍核能系統供應鎳基超合金與鈦。商用噴射引擎約占營收 40%，國防業務則約占 13%。一份價值 10 億美元的海軍核能合約，以及飛彈計畫的需求，支持國防業務展望；不過，未來成長也取決於國會撥款與飛機產量復甦。 ATI 的 Advanced Alloys & Solutions 部門利潤率大幅改善，受惠於航空航太與國防業務組合增強，以及鉿和鋯供應有限。然而，若中國放寬出口管制、供應限制緩解，部分利潤率擴張可能會反轉。 ATI 擁有良好的訂單積壓能見度，但機身結構需求放緩與高估值限制了短期上行空間。對交易者而言，主要催化因素包括國防預算立法、飛彈計畫合約獲批、商用航空航太生產率、出口管制變化，以及對 2027 年盈餘預期的任何修正。