Balancer Labs V2-дің $128M жарамсыздығынан кейін таратылды; BAL комиссиясының ауысуы
Balancer Labs 3 қарашада болған Balancer V2 шабуылынан кейін корпоративтік субъектіні тарататынын хабарлады; шығын шамамен 128 млн доллар деп хабарланды. Balancer протоколы жұмыс істеп тұр, бірақ әріптес негізін қалаушы Фернандо Мартинелли компания қызметі «нақты және үздіксіз құқықтық қауіп-қатерге» тап болғанын және міндеттемелерді өтеуге жеткілікті кіріс болмағанын айтты.
Құқықтық тәуекелді азайту мақсатында Balancer DAO басқаруына қайта құрылымданады. Токеномикадағы өзгерістер трейдерлер үшін маңызды: BAL эмиссиясы тоқтайды, veBAL басқару моделі жойылады және протокол алымдарының 100% DAO қазынасына жіберіледі (бұрын 17,5%). DAO токен иелеріне «шығу сұйықтығын» қамтамасыз ету үшін BAL сатып алу бағдарламасын қаржыландырады.
Операциялық жағынан кілт қызметкерлер басқару туралы дауыс беруден кейін жаңа операторлық құрылымға («Balancer OpCo») көшуі күтілуде. Дамыту бағыты таңдалған пул түрлеріне — reCLAMM, liquidity bootstrapping пулдары, stablecoin/LST пулдары және weighted пулдарға шектеледі және аз блокчейндерге кеңейтіледі.
Нарықтық жағдай мыжылған: Balancer TVL 2021 жылы шамамен 3,5 млрд доллардан шамамен 157 млн-ға (-95%) дейін төмендеді. BAL шамамен 0,16$ деңгейінде саудаланып жатыр (тарихи шыңының шамамен -88%), ал жылдық алымдар шамамен 1 млн доллар деп көрсетілген. Трейдерлер Balancer қысқарған кезде осы «жеңілдетілген», BAL-ға бағытталған DAO моделі Uniswap v4 пен Curve-қа қарсы өтімділік үлесін қорғай ала ма жоқ па соны бақылауы мүмкін.
(Негізгі саудаға бағдар: BAL.)
Neutral
Басылымдық тәуекел қысқа мерзімде төмендеу бағытында: Balancer V2 жүйесінде ірі эксплойт болғаннан кейін Balancer Labs-ты тарату құқықтық белгісіздікті көрсетеді және протокол қаржылық тұрғыдан қиындық көргенін күшейтеді (TVL құлдырауы, әлсіреген комиссия базасы). Кез келген «құрылымдық үзіліс» белгісіздік тудырып, BAL-ға деген қысқа мерзімді сенімді төмендетуі мүмкін.
Алайда кейінгі деректер қалыптыдан конструктивтіге қарай оң ықпал етуі мүмкін: комиссияларды 100% DAO қазынасына бағыттау, BAL эмиссиясын тоқтату, veBAL-ды жабу және BAL кері сатып алуды қаржыландыру токеномиканы жақсартып, ликвидтілік пен комиссия генерациясымен ынталандыруларды сәйкестендіруі мүмкін. Протокол жұмысын жалғастырып жатыр және персоналдың жаңа операторлық тұлғаға өтуі басқару дауысынан кейінгі үздіксіздікті көрсетеді.
Осы факторларды есептегенде, BAL бағасына ықпалы ықтимал аралас болады: эксплойт/құқықтық наратив пен DeFi-дегі үлестің қысқаруы салдарынан төменгі қысым versus тарылған токеномика мен комиссиялар/кері сатып алудың сәйкестігінен орта мерзімді тұрақтану мүмкіндігі. Саудагерлер қысқа мерзімді басқару сезімін және қайта құрылымдаудан кейін комиссия ағындары мен ликвидтілік мақсаттарының жақсаратынын бақылауы мүмкін.