DeFi আয় ধসে পড়ার পর ৯ মিলিয়ন ডলারের কার্যক্রম গুটিয়ে নেওয়ার পরিকল্পনা Balancer-এর
একটি শোষণমূলক হামলার পর Balancer সুশৃঙ্খলভাবে কার্যক্রম বন্ধ করার পরিকল্পনা করছে। রাজস্ব কমে যাওয়া এবং ব্যর্থ পুনর্গঠনের কারণে DeFi প্রোটোকলটি আর্থিকভাবে টেকসই থাকেনি। গভর্ন্যান্স প্রতিনিধি ও Balancer Labs-এর CEO মার্কাস হার্ডট দৈনন্দিন কার্যক্রম ও গবেষণা বন্ধ করার প্রস্তাব দিয়েছেন।
BAL ধারকেরা ২৫–২৯ সেপ্টেম্বর ২০২৬ Snapshot-এর মাধ্যমে পরিকল্পনাটিতে ভোট দেবেন। অনুমোদিত হলে লিকুইডিটি প্রদানকারীরা ৩০ অক্টোবর পর্যন্ত অর্থ তুলে নিতে পারবেন। ১ নভেম্বর থেকে Balancer শুধু উত্তোলন অবকাঠামো বজায় রাখবে এবং বন্ধ করার খরচের জন্য সর্বোচ্চ ৪০০,০০০ ডলার সংরক্ষণ করবে। এই প্রক্রিয়া ২০২৮ সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত চলতে পারে।
কমপক্ষে ৯ মিলিয়ন ডলারের BAL-বহির্ভূত ট্রেজারি সম্পদ—যার মধ্যে স্টেবলকয়েন, তরল সম্পদ ও কম-ঝুঁকির ফলনভিত্তিক অবস্থান রয়েছে—প্রথম রিডেম্পশন রাউন্ডে BAL পুড়িয়ে দেওয়া ধারকদের মধ্যে বিতরণ করা হবে। প্রাথমিক বিতরণ ২০২৭ সালের মে মাসে শুরু হতে পারে; পরে দাবি না করা সম্পদ ও অবশিষ্ট বন্ধ-তহবিল থেকে আরও অর্থ দেওয়া হবে। ট্রেজারিতে থাকা BAL এতে অন্তর্ভুক্ত হবে না। veBAL জোরপূর্বক আনলক করা হবে, আর auraBAL ও sdBAL ধারকদের সেকেন্ডারি মার্কেট বা অন্তর্নিহিত প্রোটোকলের মাধ্যমে বের হতে হবে। স্থায়ীভাবে লক করা tetuBAL ধারকেরা Snapshot-এ থাকা ব্যালান্সের ৫০% সমপরিমাণ BAL ক্ষতিপূরণ পেতে পারেন।
পুরনো হামলা থেকে উদ্ধার করা অর্থ টোকেনধারীদের বদলে ক্ষতিগ্রস্ত লিকুইডিটি প্রদানকারীদের জন্য সংরক্ষিত থাকবে। ২০২৫ সালের নভেম্বরে হামলাকারীরা পুরনো v2 Composable Stable Pools-এর রাউন্ডিং ত্রুটি কাজে লাগিয়ে Ethereum ও layer-2 নেটওয়ার্ক থেকে ১২৮ মিলিয়ন ডলারের বেশি তুলে নেয়। পরে প্রায় ২৮ মিলিয়ন ডলার উদ্ধার করা হয়।
হামলার পর Balancer-এর রাজস্ব দ্রুত কমে যায়—২০২৫ সালের অক্টোবরে ১.১৩ মিলিয়ন ডলার থেকে নভেম্বরে ৩৭১,০০০ ডলারে। ২০২৬ সালের আগস্টে তা মাসে প্রায় ২৫,০০০–৫৬,৭৮১ ডলারে নেমে আসে, যেখানে নির্দিষ্ট মাসিক খরচ প্রায় ১৫০,০০০ ডলার। BAL ব্যবসায়ীদের জন্য স্বল্পমেয়াদে এই বন্ধ হওয়ার পরিকল্পনা নেতিবাচক, কারণ রিডেম্পশন ও ট্রেজারি বিতরণ বিক্রির চাপ বাড়াতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে কাঠামোবদ্ধ লিকুইডেশন অনিশ্চয়তা কমিয়ে বিনিয়োগকারীদের হাতে বাস্তব সম্পদ ফিরিয়ে দিতে পারে।
Bearish
BAL-এর ওপর তাৎক্ষণিক প্রভাব সম্ভবত নেতিবাচক হবে। আনুষ্ঠানিকভাবে কার্যক্রম গুটিয়ে নেওয়া নিশ্চিত করে যে এক্সপ্লয়েটের পর Balancer টেকসই রাজস্ব পুনরুদ্ধার করতে পারেনি, আর মাসিক আয় এখনও নির্ধারিত পরিচালন ব্যয়ের তুলনায় অনেক কম। প্রথম রিডেম্পশন পর্বে হোল্ডারদের BAL বার্ন করতে হবে, যা বিতরণ শুরু হওয়ার আগে বিক্রি বা হেজিংকে উৎসাহিত করতে পারে। veBAL, auraBAL, sdBAL এবং tetuBAL-এর হোল্ডাররাও প্রস্থান করতে চাইতে পারেন, ফলে সংশ্লিষ্ট বাজারগুলোতে তারল্য এবং সম্ভাব্য বিক্রয়চাপ বাড়তে পারে।
এক্সপ্লয়েট এবং লিকুইডিটি-প্রোভাইডারদের আস্থার ক্ষতি স্বল্পমেয়াদে দুর্বল মনোভাব বজায় রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। সেপ্টেম্বর ২০২৬-এর গভর্ন্যান্স ভোট, অক্টোবরের উত্তোলনের সময়সীমা এবং মে ২০২৭-এর পরিকল্পিত বিতরণকে ঘিরে BAL-এর অস্থিরতা বাড়তে পারে। দীর্ঘমেয়াদে অন্তত ৯ মিলিয়ন ডলারের বাস্তব সম্পদ ফেরত দেওয়া এবং একটি স্পষ্ট লিকুইডেশন কাঠামো প্রদান অনিশ্চয়তা কমাতে ও কিছু মূল্যায়ন-সমর্থন তৈরি করতে পারে। তবে এই সমর্থন প্রোটোকলের প্রবৃদ্ধি, ভবিষ্যৎ ফি-আয় এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থার ক্ষতি পূরণ করার সম্ভাবনা কম। অনুরূপ DeFi বন্ধের ক্ষেত্রে সাধারণত প্রথমে বিক্রির চাপ দেখা যায়, পরে তারল্য কমে যায় এবং টেকসই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার বদলে মাঝে মাঝে ইভেন্ট-চালিত পুনরুদ্ধার ঘটে।