Balancer plant nach dem Einbruch der DeFi-Einnahmen die Abwicklung von 9 Millionen US-Dollar
Balancer plant nach einem Exploit eine geordnete Abwicklung, da sinkende Einnahmen und eine erfolglose Umstrukturierung das DeFi-Protokoll finanziell untragbar gemacht haben. Der Governance-Vertreter und CEO von Balancer Labs, Marcus Hardt, schlug vor, den täglichen Betrieb und die Forschung einzustellen.
BAL-Inhaber werden vom 25. bis 29. September 2026 über Snapshot über den Plan abstimmen. Bei einer Zustimmung hätten Liquiditätsanbieter bis zum 30. Oktober Zeit, ihre Mittel abzuziehen. Ab dem 1. November würde Balancer nur noch die Infrastruktur für Auszahlungen aufrechterhalten und bis zu 400.000 US-Dollar für die Abwicklungskosten zurücklegen. Die Abwicklung könnte bis Mitte 2028 andauern.
Mindestens 9 Millionen US-Dollar an Nicht-BAL-Vermögenswerten der Treasury, darunter Stablecoins, liquide Vermögenswerte und risikoarme Renditepositionen, würden an Inhaber verteilt, die in der ersten Rücknahmerunde BAL verbrennen. Die erste Ausschüttung könnte im Mai 2027 beginnen; anschließend wären weitere Zahlungen für nicht beanspruchte Vermögenswerte und verbleibende Abwicklungsmittel möglich. BAL-Bestände der Treasury wären ausgeschlossen. veBAL würde zwangsweise entsperrt, während auraBAL- und sdBAL-Inhaber über Sekundärmärkte oder die zugrunde liegenden Protokolle aussteigen müssten. Inhaber dauerhaft gesperrter tetuBAL könnten eine Entschädigung in BAL in Höhe von 50 % ihres Snapshot-Guthabens erhalten.
Aus dem historischen Exploit zurückgewonnene Mittel blieben für betroffene Liquiditätsanbieter reserviert und würden nicht an Token-Inhaber gehen. Der Angriff im November 2025 entzog Ethereum und Layer-2-Netzwerken mehr als 128 Millionen US-Dollar, indem ein Rundungsfehler in älteren v2 Composable Stable Pools ausgenutzt wurde. Später wurden etwa 28 Millionen US-Dollar zurückgewonnen.
Die Einnahmen von Balancer sanken nach dem Exploit stark, von 1,13 Millionen US-Dollar im Oktober 2025 auf 371.000 US-Dollar im November. Bis August 2026 fielen sie auf etwa 25.000–56.781 US-Dollar pro Monat, gegenüber monatlichen Fixkosten von rund 150.000 US-Dollar. Für BAL-Händler ist die Abwicklung kurzfristig bärisch, da Rücknahmen und Treasury-Ausschüttungen den Verkaufsdruck erhöhen könnten. Langfristig könnte eine strukturierte Liquidation die Unsicherheit verringern und Sachwerte an die Investoren zurückführen.
Bearish
Die unmittelbaren Auswirkungen auf BAL dürften bearish sein. Eine formelle Abwicklung bestätigt, dass Balancer nach dem Exploit keine nachhaltigen Einnahmen wiederhergestellt hat, während die monatlichen Einnahmen weiterhin deutlich unter den fixen Betriebskosten liegen. Die erste Rücknahmerunde erfordert, dass die Inhaber BAL verbrennen, was vor Beginn der Ausschüttungen zu Verkäufen oder Absicherungen ermutigen könnte. Inhaber von veBAL, auraBAL, sdBAL und tetuBAL könnten ebenfalls nach einem Ausstieg suchen und dadurch die Liquidität sowie den potenziellen Verkaufsdruck in den verbundenen Märkten erhöhen.
Der Exploit und der Verlust des Vertrauens der Liquiditätsanbieter dürften die Stimmung kurzfristig schwach halten. BAL könnte im Zusammenhang mit der Governance-Abstimmung im September 2026, der Abhebungsfrist im Oktober und der für Mai 2027 geplanten Ausschüttung einer erhöhten Volatilität ausgesetzt sein. Langfristig könnten die Rückgabe von mindestens 9 Millionen US-Dollar an Sachwerten und die Bereitstellung eines klaren Liquidationsrahmens die Unsicherheit verringern und eine gewisse Unterstützung für die Bewertung schaffen. Diese Unterstützung dürfte jedoch den Verlust des Protokollwachstums, künftiger Gebühreneinnahmen und des Anlegervertrauens nicht ausgleichen. Ähnliche Schließungen im DeFi-Bereich führen typischerweise zu einem anfänglichen Ausverkauf, gefolgt von geringerer Liquidität und gelegentlichen ereignisbedingten Erholungen statt eines anhaltenden Aufwärtstrends.