Balancer berencana menghentikan operasional senilai US$9 juta setelah pendapatan DeFi runtuh
Balancer berencana melakukan penghentian operasi secara tertib setelah eksploitasi, karena pendapatan yang menurun dan restrukturisasi yang gagal membuat protokol DeFi tersebut tidak berkelanjutan secara finansial. Perwakilan tata kelola sekaligus CEO Balancer Labs, Marcus Hardt, mengusulkan penghentian operasi harian dan kegiatan riset.
Pemegang BAL akan memberikan suara atas rencana tersebut melalui Snapshot pada 25–29 September 2026. Jika disetujui, penyedia likuiditas memiliki waktu hingga 30 Oktober untuk menarik dana. Mulai 1 November, Balancer hanya akan mempertahankan infrastruktur penarikan dan mencadangkan hingga $400.000 untuk biaya penutupan. Proses penghentian ini dapat berlanjut hingga pertengahan 2028.
Sedikitnya $9 juta aset perbendaharaan non-BAL, termasuk stablecoin, aset likuid, dan posisi berimbal hasil berisiko rendah, akan dibagikan kepada pemegang yang membakar BAL dalam putaran penebusan pertama. Distribusi awal dapat dimulai pada Mei 2027, lalu diikuti pembayaran tambahan untuk aset yang belum diklaim dan sisa dana penghentian. BAL yang berada di perbendaharaan tidak akan disertakan. veBAL akan dibuka secara paksa, sedangkan pemegang auraBAL dan sdBAL harus keluar melalui pasar sekunder atau protokol yang mendasarinya. Pemegang tetuBAL yang terkunci permanen dapat menerima kompensasi sebesar 50% dari saldo mereka pada snapshot, dalam bentuk BAL.
Dana yang berhasil dipulihkan dari eksploitasi historis akan tetap dicadangkan bagi penyedia likuiditas yang terdampak, bukan pemegang token. Serangan pada November 2025 menguras lebih dari $128 juta dari Ethereum dan jaringan layer-2 dengan memanfaatkan bug pembulatan pada Composable Stable Pools v2 lama. Sekitar $28 juta kemudian berhasil dipulihkan.
Pendapatan Balancer turun tajam setelah eksploitasi, dari $1,13 juta pada Oktober 2025 menjadi $371.000 pada November. Pada Agustus 2026, pendapatan kemudian turun menjadi sekitar $25.000–$56.781 per bulan, dibandingkan biaya tetap bulanan sekitar $150.000. Bagi trader BAL, penghentian ini bearish dalam jangka pendek karena penebusan dan distribusi perbendaharaan dapat meningkatkan tekanan jual. Dalam jangka lebih panjang, likuidasi yang terstruktur dapat mengurangi ketidakpastian dan mengembalikan aset riil kepada investor.
Bearish
Dampak langsung terhadap BAL kemungkinan bearish. Penutupan resmi menegaskan bahwa Balancer belum memulihkan pendapatan yang berkelanjutan setelah eksploitasi, sementara pendapatan bulanan masih jauh di bawah biaya operasional tetap. Putaran penebusan pertama mengharuskan para pemegang membakar BAL, yang dapat mendorong penjualan atau hedging sebelum distribusi dimulai. Pemegang veBAL, auraBAL, sdBAL, dan tetuBAL juga mungkin mencari jalan keluar, sehingga menambah likuiditas dan potensi tekanan jual di pasar-pasar terkait.
Eksploitasi tersebut dan hilangnya kepercayaan penyedia likuiditas kemungkinan akan membuat sentimen tetap lemah dalam jangka pendek. BAL dapat menghadapi volatilitas yang meningkat menjelang pemungutan suara tata kelola pada September 2026, batas waktu penarikan pada Oktober, dan distribusi yang direncanakan pada Mei 2027. Dalam jangka panjang, pengembalian aset berwujud senilai sedikitnya $9 juta dan penyediaan kerangka likuidasi yang jelas dapat mengurangi ketidakpastian serta memberikan dukungan tertentu terhadap valuasi. Namun, dukungan ini kemungkinan tidak akan mengimbangi hilangnya pertumbuhan protokol, potensi pendapatan biaya di masa depan, dan kepercayaan investor. Penutupan DeFi serupa biasanya menghasilkan aksi jual awal, yang kemudian diikuti likuiditas lebih rendah dan pemulihan sesekali yang dipicu oleh peristiwa, bukan tren bullish yang berkelanjutan.