Balancer plant een afbouw ter waarde van 9 miljoen dollar na de instorting van DeFi-inkomsten
Balancer plant een ordelijke afbouw na een exploit, omdat dalende inkomsten en een mislukte herstructurering het DeFi-protocol financieel onhoudbaar hebben gemaakt. Marcus Hardt, governancevertegenwoordiger en CEO van Balancer Labs, stelde voor de dagelijkse activiteiten en het onderzoek te beëindigen.
Houders van BAL stemmen van 25 tot en met 29 september 2026 via Snapshot over het plan. Bij goedkeuring krijgen liquiditeitsverschaffers tot 30 oktober de tijd om hun middelen op te nemen. Vanaf 1 november behoudt Balancer alleen de infrastructuur voor opnames en reserveert het maximaal 400.000 dollar voor sluitingskosten. De afbouw kan tot medio 2028 duren.
Minstens 9 miljoen dollar aan treasury-activa die geen BAL zijn, waaronder stablecoins, liquide activa en laagrisico-rendementsposities, wordt verdeeld onder houders die BAL verbranden in de eerste terugkoopronde. De eerste uitkering kan in mei 2027 beginnen, gevolgd door verdere betalingen voor niet-opgeëiste activa en resterende middelen uit de afbouw. BAL die door de treasury wordt aangehouden, wordt uitgesloten. veBAL wordt gedwongen ontgrendeld, terwijl houders van auraBAL en sdBAL via secundaire markten of de onderliggende protocollen moeten uitstappen. Houders van permanent vergrendelde tetuBAL kunnen een compensatie in BAL ontvangen ter waarde van 50% van hun saldo op het moment van de snapshot.
Gelden die van de historische exploit zijn teruggewonnen, blijven gereserveerd voor getroffen liquiditeitsverschaffers en niet voor tokenhouders. De aanval van november 2025 haalde meer dan 128 miljoen dollar weg uit Ethereum en layer-2-netwerken door misbruik te maken van een afrondingsfout in legacy v2 Composable Stable Pools. Later werd ongeveer 28 miljoen dollar teruggewonnen.
De inkomsten van Balancer daalden scherp na de exploit, van 1,13 miljoen dollar in oktober 2025 naar 371.000 dollar in november. In augustus 2026 waren ze verder gedaald tot ongeveer 25.000-56.781 dollar per maand, tegenover vaste maandelijkse kosten van circa 150.000 dollar. Voor BAL-traders is de afbouw op korte termijn bearish, omdat terugkopen en treasury-uitkeringen de verkoopdruk kunnen verhogen. Op langere termijn kan een gestructureerde liquidatie de onzekerheid verminderen en harde activa aan investeerders teruggeven.
Bearish
De onmiddellijke impact op BAL zal waarschijnlijk bearish zijn. Een formele afwikkeling bevestigt dat Balancer na de exploit geen duurzame inkomsten heeft weten te herstellen, terwijl het maandelijkse inkomen nog steeds ruim onder de vaste operationele kosten ligt. Voor de eerste aflossingsronde moeten houders BAL verbranden, wat verkopen of hedging kan aanmoedigen voordat de uitkeringen beginnen. Houders van veBAL, auraBAL, sdBAL en tetuBAL kunnen ook naar een exit zoeken, wat liquiditeit en mogelijke verkoopdruk op gerelateerde markten toevoegt.
De exploit en het verlies van vertrouwen onder liquiditeitsverschaffers zullen het sentiment op korte termijn waarschijnlijk zwak houden. BAL kan te maken krijgen met verhoogde volatiliteit rond de governance-stemming in september 2026, de deadline voor opnames in oktober en de geplande uitkering in mei 2027. Op langere termijn kunnen de terugkeer van ten minste 9 miljoen dollar aan harde activa en een duidelijk liquidatiekader de onzekerheid verminderen en enige steun aan de waardering bieden. Deze steun zal het verlies van protocolgroei, toekomstige inkomsten uit vergoedingen en beleggersvertrouwen echter waarschijnlijk niet compenseren. Vergelijkbare DeFi-sluitingen leiden doorgaans eerst tot een uitverkoop, gevolgd door lagere liquiditeit en incidentele, door gebeurtenissen gedreven oplevingen, in plaats van een aanhoudende bullish trend.