DeFi 收入崩潰後，Balancer 計劃結束 900 萬美元規模的業務
Balancer 計劃在遭遇漏洞攻擊後有序結束營運，因為收入下跌及重組失敗，令這個 DeFi 協議在財務上難以持續。治理代表兼 Balancer Labs 行政總裁 Marcus Hardt 建議停止日常營運及研究工作。
BAL 持有人將於 2026 年 9 月 25 日至 29 日透過 Snapshot 就計劃投票。若獲批准，流動性提供者可在 10 月 30 日前提取資金。由 11 月 1 日起，Balancer 只會保留提款基礎設施，並預留最多 40 萬美元作關閉成本。清盤程序可能持續至 2028 年年中。
至少 900 萬美元的非 BAL 庫房資產，包括穩定幣、流動資產及低風險收益倉位，將在首輪贖回中分配予銷毀 BAL 的持有人。首次分配可能於 2027 年 5 月開始，其後再就未被申領的資產及餘下清盤資金作出付款。庫房持有的 BAL 不會包括在內。veBAL 將被強制解鎖，而 auraBAL 及 sdBAL 持有人則需透過二手市場或相關底層協議退出。永久鎖定 tetuBAL 的持有人，可能獲得相當於其快照餘額 50% 的 BAL 作為補償。
從歷史漏洞攻擊中追回的資金，將繼續為受影響的流動性提供者保留，而非分配予代幣持有人。2025 年 11 月的攻擊利用舊版 v2 Composable Stable Pools 的捨入漏洞，從 Ethereum 及 layer-2 網絡抽走超過 1.28 億美元。其後約有 2,800 萬美元被追回。
Balancer 的收入在漏洞攻擊後大幅下跌，由 2025 年 10 月的 113 萬美元降至 11 月的 37.1 萬美元。到 2026 年 8 月，收入進一步跌至每月約 25,000 至 56,781 美元，而每月固定成本約為 15 萬美元。對 BAL 交易者而言，清盤短期利淡，因為贖回及庫房分配可能增加沽壓。長遠而言，有序清算可減少不確定性，並將實質資產交還投資者。
Bearish
BAL 的即時影響很可能偏淡。正式結束營運確認 Balancer 在遭受漏洞攻擊後，仍未能恢復可持續的收入，而每月收入仍遠低於固定營運成本。首輪贖回要求持有人銷毀 BAL，這可能會在分派開始前鼓勵出售或對沖。veBAL、auraBAL、sdBAL 及 tetuBAL 的持有人亦可能尋求退出，為相關市場增加流動性及潛在沽售壓力。
漏洞攻擊及流動性提供者信心受損，短期內很可能令市場情緒持續疲弱。BAL 可能會在 2026 年 9 月的治理投票、10 月的提取期限，以及計劃於 2027 年 5 月進行的分派前後，面臨更大的波動。長遠而言，返還至少 900 萬美元的實物資產，以及提供清晰的清算框架，可能減少不確定性並為估值提供一定支持。然而，這種支持不太可能抵銷協議增長、未來費用收入及投資者信心的損失。類似的 DeFi 結束營運通常會先出現拋售，之後流動性下降，並偶爾出現由事件觸發的反彈，而不是形成持續的看好趨勢。