Balancer Labs จะปิดตัวหลังโดนโจมตีมูลค่า 128 ล้านดอลลาร์; ปรับโครงสร้าง BAL DAO

| cryptoadventure.com
Balancer Labs จะปิดการดำเนินงานของบริษัทหลังจากการถูกโจมตี (exploit) มูลค่า 128 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2025 คาดว่าโปรโตคอล DeFi จะยังคงทำงานภายใต้โครงสร้างกระจายศูนย์ แต่บริษัทกล่าวว่าเอนทิตี้ทางกฎหมายกลายเป็น "ภาระ" เนื่องจากความเสี่ยงทางกฎหมายที่เพิ่มขึ้น การโจมตีส่งผลกระทบต่อพูล Stable ของ Balancer V2 บนหกบล็อกเชนผ่านช่องโหว่การปัดเศษในตรรกะการสว็อป ประมาณ 128 ล้านดอลลาร์ออกจากกองทุนของผู้ใช้ภายใน ~30 นาที บริษัทระบุว่านี่ไม่ใช่กรณี flash-loan แต่เป็นความล้มเหลวพื้นฐานในคณิตศาสตร์/แบบจำลองเศรษฐศาสตร์ แม้ว่าจะเกิดความเสียหาย Balancer ยังคงสร้างรายได้ (ค่าธรรมเนียมคิดเป็นกว่า 1 ล้านดอลลาร์ต่อปี) เทรดเดอร์ตอบรับเชิงลบ ผู้ให้สภาพคล่องถอนจากพูล Balancer V2 และ TVL หดตัวอย่างมาก ทุนเคลื่อนไปยัง Curve และ Uniswap ความสนใจของตลาดตอนนี้อยู่ที่สองข้อเสนอการกำกับดูแลที่เกี่ยวกับ "การปรับโครงสร้างแบบเบา" ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงแรงจูงใจของ BAL ไฮไลต์การปรับโครงสร้างสำหรับ BAL: ยุบ Balancer Labs และรวมการดำเนินงานภายใต้ OpCo ใหม่ (ต้องลงคะแนน DAO), ลดพนักงานจาก ~25 เหลือ ~12.5 และงบประมาณเหลือ ~1.9M$/ปี, หยุดการปล่อยโทเค็น BAL, ยกเลิกโมเดลการกำกับดูแล veBAL และเพิ่มแผนชดเชยสำหรับผู้ถือที่ล็อก (ตัวอย่างที่ยก: $500,000 ในหกเดือน) หากการกำกับดูแลไม่ดำเนินการ โปรโตคอลมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียความเกี่ยวข้อง; หากข้อเสนอผ่าน การปิดกิจการอาจถูกตีความใหม่ว่าเป็นจุดก้นสำหรับ BAL
Bearish
สำหรับ BAL โดยเฉพาะ ข่าวนี้มีแนวโน้มจะเป็นลบในระยะสั้น เพราะการถูกโจมตีมูลค่า 128 ล้านดอลลาร์ได้กระตุ้นให้เกิดการไหลออกของสภาพคล่องอย่างชัดเจนและการหดตัวของ TVL อย่างรวดเร็ว ซึ่งมักจะกดดันความเชื่อมั่นและความต้องการโทเค็นการกำกับดูแล แม้ว่าโปรโตคอลจะยังสร้างค่าธรรมเนียมได้ แต่การปิดบริษัทและภาษาที่เกี่ยวกับการเปิดเผยความเสี่ยงทางกฎหมายก็เพิ่มความไม่แน่นอนต่อความเสี่ยงด้านการดำเนินการของโทเคนอมิกส์ของ BAL ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจตีราคาการเจือจาง/การหยุดชะงักของแรงจูงใจล่วงหน้าก่อนการลงมติของ DAO (การยกเลิกการปล่อย BAL, ยกเลิก veBAL) ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวน ในระยะยาว หากการกำกับดูแลอนุมัติและตัดค่าใช้จ่ายในขณะที่ปรับปรุงการจับรายได้ การปรับโครงสร้างอาจช่วยเสถียรพื้นฐานและจำกัดการไหลออกเพิ่มเติม — แต่โอกาสเชิงบวกนั้นขึ้นอยู่ทั้งหมดกับการอนุมัติและการดำเนินการข้อเสนอเหล่านั้น