Balancer Labs sẽ đóng cửa sau vụ khai thác 128 triệu USD; tái cấu trúc BAL DAO

| cryptoadventure.com
Balancer Labs sẽ đóng các hoạt động công ty sau một vụ khai thác 128 triệu USD vào ngày 3 tháng 11 năm 2025. Dự kiến giao thức DeFi sẽ tiếp tục chạy theo cấu trúc phi tập trung, nhưng công ty cho biết thực thể pháp lý đã trở thành một "gánh nặng" do rủi ro pháp lý tăng cao. Vụ tấn công nhắm vào các pool stable của Balancer V2 trên sáu blockchain thông qua lỗi làm tròn trong logic swap. Khoảng 128 triệu USD rời khỏi quỹ người dùng trong ~30 phút. Công ty lưu ý đây không phải là kịch bản flash-loan, mà là thất bại cơ bản trong toán học/mô hình kinh tế. Mặc dù thiệt hại, Balancer vẫn tạo ra doanh thu (hơn 1 triệu USD phí hàng năm). Các nhà giao dịch phản ứng tiêu cực. Nhà cung cấp thanh khoản rời khỏi các pool Balancer V2 và TVL co lại mạnh, vốn quay sang Curve và Uniswap. Sự chú ý của thị trường hiện tập trung vào hai đề xuất quản trị liên quan đến một "tái cấu trúc tinh gọn" có thể định hình lại các khuyến khích cho BAL. Các điểm nổi bật của tái cấu trúc cho BAL: giải thể Balancer Labs và hợp nhất hoạt động dưới một OpCo mới (cần bỏ phiếu DAO), cắt giảm nhân sự từ ~25 xuống ~12,5 và ngân sách xuống ~1,9 triệu USD/năm, dừng phát hành token BAL, loại bỏ mô hình quản trị veBAL và thêm kế hoạch bồi thường cho những người giữ bị khóa (ví dụ được nêu: 500.000 USD trong sáu tháng). Nếu quản trị không thực hiện, giao thức có nguy cơ mất tính liên quan; nếu các đề xuất được thông qua, việc đóng cửa có thể được định giá lại như một đáy tiềm năng cho BAL.
Bearish
Cụ thể đối với BAL, tin tức có khả năng mang tính giảm trong ngắn hạn vì vụ khai thác trị giá 128 triệu USD đã gây ra dòng vốn rút rõ rệt và sự co lại nhanh của TVL, điều này thường gây áp lực lên tâm lý thị trường và nhu cầu đối với token quản trị. Mặc dù giao thức vẫn đang tạo ra phí, việc đóng cửa công ty và ngôn ngữ về rủi ro pháp lý làm tăng sự không chắc chắn về rủi ro thực thi đối với tokenomics của BAL. Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể định giá pha loãng/gián đoạn khuyến khích trước các cuộc bỏ phiếu của DAO (bỏ hoàn toàn phát hành BAL, loại bỏ veBAL), điều này có thể làm tăng biến động. Về dài hạn, nếu quản trị thông qua và cắt giảm chi phí trong khi cải thiện khả năng thu phí, tái cơ cấu có thể ổn định các yếu tố cơ bản và hạn chế dòng chảy tiếp theo — nhưng lợi ích này hoàn toàn phụ thuộc vào việc các đề xuất được phê duyệt và triển khai.